全球贸易与科技产业突破 - 特朗普政府2025年4月重启关税政策，加剧全球贸易格局变动 [2] - 中国科技产业实现关键突破：DeepSeek-R1大模型通过分布式推理架构创新，在1750亿参数规模下将单次推理成本降至行业平均水平的30%，打破"参数规模与成本不可兼得"的行业瓶颈 [2] - 全球AI竞赛逻辑从技术军备转向工程化落地能力较量 [2] 科技主题基金表现 - 一季度科技主题基金TOP10平均收益达20.1%，远超行业平均4.1%及大盘指数 [7][8] - 中欧智能制造混合A以26.7%收益率居首，其科技团队代表产品近一年收益最高达71.2% [9][10] - 建信裕利灵活配置混合（20.9%）、平安研究优选混合A（19.6%）、万家自主创新混合A（17.5%）等基金通过重仓AI算力、端侧应用及硬科技实现超额收益 [18][22][24] 基金经理调仓策略 - 中欧智能制造混合A大幅加仓港股腾讯控股（19.2%涨幅）和小鹏汽车-W（68.9%涨幅），恒生科技指数一季度上涨20.7% [11][12][13] - 平安研究优选混合A新增腾讯控股（占净值7.93%），并转向机器人、AI算力等赛道，一季度重仓股平均涨幅24.7% [28][29][32] - 万家自主创新混合A增持计算机行业（深信服持仓9.1%），减持电子板块 [36][38] 规模异动与行业现象 - 永赢数字经济智选规模从0.76亿元激增1564.5%至12.65亿元，重仓国产算力链个股如泰豪科技（76.2%涨幅）、科泰电源（147.76%涨幅） [42][43][46] - 消费主题基金出现风格漂移：圆信永丰消费升级（8.9%收益）重仓半导体（澜起科技、中芯国际）和互联网（腾讯控股），偏离传统消费赛道 [57][58] - 中银鑫新消费成长（7.4%收益）新进电子股晶方科技，科技持仓占比显著提升 [59][60] 市场结构性分化 - 科技板块与消费板块表现两极分化：上证主要消费指数一季度下跌1.1%，而中证消费服务领先指数仅微涨0.06% [51][52] - 消费基金为追求业绩转向科技股投资，违反基金契约精神，形成行业性风格漂移问题 [61]