4月经济数据表现 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长6%，显示生产端保持中高速增长[1] - 4月出口同比增长8.1%，高于一季度5.7%的增速；社会消费品零售总额同比增长5.1%，较一季度提升0.5个百分点[3] - 1-4月固定资产投资同比增长4%，其中制造业投资增长8.8%，基建投资增长5.8%，房地产投资下降10.3%[5] 出口韧性分析 - 4月对美出口同比下降21%，但通过出口多元化策略整体出口仍实现超预期增长[1] - 出口保持韧性的原因包括：对非美市场"抢出口"、外需仍有韧性、关税冲击部分豁免[4] - 工业企业出口交货值增速从一季度6.7%大幅回落至0.9%，PMI跌出景气区间[4] 内需支撑因素 - 消费品以旧换新政策带动家电、文化办公用品、家具、通讯器材零售额分别增长38.8%、33.5%、26.9%和19.9%[5] - 基建投资持续发力，1-4月增速与一季度持平且高于去年全年1.4个百分点[5] - 科技创新与产业创新融合推动高技术产业发展，支撑工业生产[4] 政策展望 - 中美关税税率从34%下调至10%，90天内暂停24%加征关税，推动航运价格周环比上涨10-32%[7][8] - 建议将消费刺激政策扩围至服务消费和出口转内销产品，进一步放宽特大城市的房地产限制性举措[9] - 央行降准降息等政策有望促进地产销售回暖，但新开工偏弱仍对投资形成压力[10] 房地产行业 - 1-4月房地产投资同比下降10.3%，降幅较一季度扩大0.4个百分点[5] - 房地产市场仍处调整期，需通过"好房子"建设、城市更新、保障房建设等新模式满足居住需求[11] - 刚性和改善性需求释放不足，部分区域去化压力较大[11]