美债评级下调事件 - 穆迪下调美国国债信用评级 国际三大信用评级机构全面取消美债AAA评级[1] - 事件反映美国贸易逆差持续存在 借新债还旧债的经济发展模式不可持续[1] - 美债虽极小可能违约 但持续扩大的规模背后蕴含的金融风暴正在持续扩大[1] 市场即时反应 - 美股上周五尾盘未及时反映该消息 三大指数收涨 纳斯达克综合指数收涨0.52% 周涨7.15% 标普500指数收涨0.70% 周涨5.27%[1] - 期货市场已反映利空 纳斯达克100指数主连周五最后时刻下跌约0.5%[3] - 亚洲时段开盘后美股夜盘交易 三大股指期货集体跳水[3] 美债评级降低的影响 - 导致市场对美元的信用危机增加 权益资产可能抛售美股 债券市场抛售债券 大宗商品市场增持黄金[4] - 本次下调对市场冲击更多是短期 相比此前影响有限 尤其对债券市场[4] - 许多机构已调整投资规则 对美债评级进行豁免 不会因评级降低被自动剔除 减持影响明显降低[5] - 美国10年期国债收益率波动较大但未大幅上涨 可能与夜盘交易不活跃有关[7] - 事件对市场情绪影响较大 此前因关税问题已出现美元信任危机 大量资金抛售美元资产[7] 黄金市场表现 - 黄金作为避险资产需求攀升 金价大幅反弹 XAUUSD黄金/美元报3224.91美元 上涨24.37美元 涨幅0.76%[8] - 美债评级降低强化"去美元化"长期逻辑 支撑黄金长期上涨[9] - 中国持有的美债规模已降至世界第三 英国成为第二[9] - 中国自2011年美债持有规模触顶后不断降低 2020年后下降速度明显加快 同步进行增持黄金[11] - 为推进人民币国际化 充足的黄金储备必不可少 增持方向不会逆转[11] - 短期内俄乌谈判和关税谈判将影响黄金价格 若关税谈判进展不及预期 黄金可能反弹[12] 美股市场展望 - 美债评级下调给指数高位调整契机 纳指从最低点反弹近30% 标普500指数反弹约23% 远超市场预期[14] - 美联储官员对降息预期的看法将影响市场表现 可能有不着急降息甚至推迟降息的态度[16] - 6月将公布5月经济数据 相比4月更能代表关税对经济的影响 若经济硬数据疲软且通胀升温 将对美股形成明确打击[16] - 下月关税谈判进展非常重要 若有些国家不能达成协议 推迟期结束税率可能恢复 全球贸易冲击将再度攀升[18] - 特朗普正在推进包括减税、放松监管、移民、提高国债预算等重大议题的法案 若顺利通过将对美股带来很大利好[18]