市场交易动态 - 交易量小反映市场多空分歧大，交易量大则显示多空双方对价格阶段性的认可，随后市场将进入休整期 [1] - 行情轮回模式为：能量聚集 - 能量释放 - 中场休息 - 能量再聚集 - 再释放 - 再休息 [1] - 央行公开市场净投放1770亿元，资金面均衡偏松，DR001在1.52%附近，DR007在1.59%附近 [1] - R001成交量60048.99亿元，占比86.07%，R007成交量8451.43亿元，占比12.11% [2] - 10Y国债利率微幅低开在1.6525%后震荡，最终小幅上行至1.666%附近 [2] 利率调整与债市反应 - 存款利率下调最大降幅25BP，5月LPR下调10BP符合预期 [2] - 债市出现止盈需求，交易盘抢跑存款利率下调后迅速离场，10Y国债利率较抢跑前仅下行约0.5BP [3] - "躺平"的配置盘体感尚可，而"内卷"的交易盘若动作稍慢则可能亏损 [3] 消费趋势变化 - 2024年全国餐饮人均消费降至39.8元，同比下降6.6% [4] - 消费支出增加的消费者占比从2023年的50.0%降至31.3% [4] - 20-39岁人口对消费增长的贡献从2018年的30.3%下降至19.1% [6] 娱乐方式变迁 - 逛公园增长率226%，City Walk增长率218%，瑜伽增长率200% [8] - 传统娱乐方式普遍下滑：KTV下降87%，酒吧下降65%，电影下降61% [8] - 运动类活动呈现分化：骑行增长140%，跑步增长29%，而球类运动下降13% [8]