存款利率与LPR调整分析 - 2025年5月20日主要国有大行下调存款利率，1年期、5年期定存利率分别下调15、25个基点，同期1年、5年期LPR下调10个基点，存款利率降幅大于LPR [1][2] - 2022年9月以来累计下调1年期、5年期定存利率80、145个基点，同期LPR累计下降70、110个基点，存款利率累计降幅更高 [10] - 存款利率更大幅度下调为后续降息预留空间，可能再次降政策利率或单独下调LPR [10] 调整背景与动因 - 外部汇率约束打破，人民币升值至7.20，货币宽松压力减轻促成政策利率和LPR下调 [5] - 内部商业银行净息差降至历史新低1.33%，净利润同比降幅扩大至-2.3%，需缓解银行经营压力 [7] - 应对企业投资需求不足及房地产销售降温，需进一步降低融资成本 [1] 历史调整规律 - 2023年6月、9月长期存款利率降幅大于5年期LPR，反映银行负债成本压力和"防资金空转"诉求 [2] - 2023年12月存款利率单独下调后，2024年7月5年期LPR宽幅下调35个基点 [3] - 历次存款利率降幅>LPR的情形均伴随外部约束缓解和内部稳息差需求 [2] 经济环境与政策考量 - 关税冲击可能放大企业投资和地方财政压力，需预留政策空间应对经济波动 [10] - 政策脉冲消退导致房地产销售降温，凸显降低融资成本必要性 [1] - 存款利率调整体现对银行体系稳健经营的重视，落实前期政策部署 [7]