编者按：摩根大通中国峰会将于本周拉开帷幕，预计将有超过 2800 名参会者。与去年相比，今年峰会的市场情绪明显更 为乐观。摩根大通战术 部门认为，去年的会议是一场 "希望" 峰会 —— 寄希望于政策拐点和增长稳定，这两者随后均得以实现。随着市场对此进行重新定价，今年的重 点全 在于执行。 摩根大通中国策略 市场表现 得益于政策宽松和低估值起点，过去一年，MSCI 中国指数以美元计价上涨了 19%，表现优于标普 500 指数（+14%）和新兴市场指数 （+10%）。年初至今，其表现同样强劲，以美元计价上涨了 16%（同期标普 500 指数上涨 2%，新兴市场指数上涨 10%）。因此，此次峰会海 外参与度大幅提升也就不足为奇了。 2025 年第一季度 EPS 增长 7% ，净利率（ NPM ）扩张 40 个基点（ Wendy Liu ）。截至 5 月 16 日， 66% 的 MSCI 中国指数市值（ 580 家公司中的 468 家）已公布 2025 年第一季度业绩。到目前为止，情况良好，第一季度 EPS 同比增长 6.5% ，得益于每股销售额增长 3.4% 和净利率扩张 40 个基 点。 MSCI 中国指数 20 ...