退费问题进展 - 公司表示退费工作持续推进，处理效率已有改善，但历史积累问题仍需周期化解，正分批次分阶段推进 [1] - 部分地区历史退费已逐步出清，退费周期恢复正常，公司力求在业务平稳运行前提下加快进度 [1][2] - 2020-2021年激进扩张期"不过全退"协议班导致退费金额超现金收款的一半（年度现金收款曾达300多亿元） [2] 财务与负债状况 - 2024年首次披露"待退费负债"为5.8亿元，因会计准则变更调整会计处理办法 [3] - 2024年营收26亿元，净利润1.8亿元，经营净现金流5.6亿元，资金盈余相比历史退费规模仍显单薄 [3] - 抵押借款余额5.55亿元同比减少40%，财务费用1.99亿元（超净利润总额）同比增94%，融资成本高企 [4] 业务模式调整 - 保留"不过退费"协议班但实收比例更高，风险可控，同时推广"先交后补"型协议班（如先交5800元，笔试通过补交20000元） [3] - 招录考试培训业务收入萎缩因主动裁撤网点，拟以"AI就业学习机"拓展B端合作恢复网点，需平衡教研质量与市场增长 [6] - 公务员招录规模预计持续增长，竞争加剧或提升考试培训市场渗透率 [6] 新业务布局与挑战 - 持续布局乡村振兴、夜校课堂、直播带货、高考志愿咨询等新业务，但尚未形成标杆项目 [5] - 建议聚焦就业服务主业，发挥教师及研发团队规模优势（仍处行业领先）服务大学生用户群体 [5] - 招录考试通过率低，需通过产业界合作开展职业技能培训形成就业服务闭环 [6] 融资困境 - 2024年面临融资窘迫，因支付协议纠纷涉案金额近6亿元，外部融资受历史信用及抵押风险制约 [4] - 创始人提出通过银行融资及产业资本战略合作解决退费问题，但实际筹资仍依赖自身造血能力 [4][6]