韩国电池巨头债务与扩张 - 2025年第一季度LG Energy Solution、三星SDI和SK On合计借款额达49.6万亿韩元（约2574亿元人民币），较2024年底的42.5万亿韩元大幅增加 [1] - SK On债务负担最重达20.39万亿韩元（约1058亿元人民币），LG新能源和三星SDI分别为17.61万亿韩元（约914亿元人民币）和11.61万亿韩元（约603亿元人民币） [1] - 全球电动汽车销量增长放缓导致韩系电池企业装机量和盈利能力下滑，但为下一代电池技术研发和量产仍需依赖外部融资 [1] 北美市场布局与融资用途 - SK On通过美国能源部ATVM计划获得4.791万亿韩元贷款，用于与福特合资的BlueOval SK三家工厂及与现代的佐治亚州联合电池工厂建设 [2] - 三星SDI配股筹资2万亿韩元（约14亿美元），主要用于美国印第安纳州与通用的35亿美元合资电池工厂 [2] - LG新能源发行8000亿韩元公司债，用于北美五座工厂建设，包括与现代的76亿美元佐治亚州工厂和与本田的44亿美元俄亥俄州工厂 [2] 业绩亏损与市场挑战 - 2024年四季度LG新能源、三星SDI、SK On合计营业亏损超8400亿韩元（约42亿元人民币） [3] - LG新能源净亏损4110亿韩元（约20.55亿元人民币），为3年来首次季度亏损；三星SDI净亏损2430亿韩元（约12.15亿元人民币），时隔7年再现亏损；SK On全年累计亏损1.127万亿韩元（约17.97亿元人民币） [3] - 亏损主因包括欧美需求疲软、特斯拉等车企销量目标下调、磷酸铁锂电池转型滞后及新工厂建设成本增加 [3] 市场份额与产能利用率 - 2025年第一季度三大韩企全球电动汽车电池装车量份额总和为18.7%，同比下降4.6个百分点，同期六家中国企业份额总和达67.5% [4] - LG新能源工厂利用率从2023年底的69.3%降至51.1%，三星SDI小型电池部门利用率从58%骤降至32% [4] 技术转型与竞争策略 - LG新能源与雷诺签订5年磷酸铁锂电池供应合同，三星SDI计划2026年量产磷酸铁锂电池、2027年量产全固态电池 [5] - SK On计划2026年大规模生产磷酸铁锂电池，2027年实现全固态电池商业化 [6] - 中韩电池企业在技术、产能、供应链等维度展开全球竞争，市场格局可能变动 [6]