财政收支增速边际回升 - 2025年1-4月全国一般公共预算收入同比下降0.4%，但4月当月增速回升至1.9%，较3月的0.3%明显改善，反映经济韧性[1] - 增值税、消费税、企业所得税收入增速边际回落，个人所得税收入增速明显回升[1] - 出口退税增速边际回落但仍表现尚可，或与出口受转口贸易支撑有关[1] - 非税收入增速持续回落，可能对地方收入形成拖累[1] 财政支出保持平稳增长 - 2025年1-4月全国一般公共预算支出同比增长4.6%，4月当月增速5.8%，略高于3月的5.7%[1] - 支出进度与过去两年同期水平大体相当，显示财政政策保持积极[1] - 支出重点保障民生领域[1] 政府性基金收支改善明显 - 2025年1-4月政府性基金收入同比下降6.7%，但4月当月增速大幅回升至8.1%，较3月的-11.7%显著改善[2] - 存量用地和商办用房盘活、城市更新项目加快或支撑政府性基金收入[2] - 2025年1-4月政府性基金支出同比增长17.7%，4月当月增速达44.7%，明显高于3月[2] - 支出提速主要因地方专项债发行较快及超长期特别国债资金使用加快[2] 积极财政政策展望 - 二季度或主要加快落实存量政策，关注城市更新项目进展[1][2] - 财政可能支持市政基础设施改造、城镇老旧小区改造、城中村改造等城市更新项目[2] - 促销费政策力度值得关注，后续根据需要或继续加码[2] - 在超长期特别国债支撑下，政府性基金支出有望延续良好表现[2]