科学仪器行业概述 - 科学仪器是用于科学研究、实验分析、数据测量和现象观测的专业设备，其制造水平是国家高端制造能力的重要指标 [4] - 下游应用场景广泛，生命科学领域占比最大，占分析仪器市场需求的41% [4] - 科学仪器可分为通用型和专用型，按用途分为实验分析仪器、电子测量仪器等，2023年实验分析仪器和电子测量仪器市场规模分别为380亿元和378亿元，合计占科学仪器市场的70%以上 [7] 实验分析仪器 - 实验分析仪器用于测定物质组成、结构等特性，主要产品包括质谱仪、色谱仪、光谱仪，2020年三者合计占实验分析仪器市场份额的37% [7] - 光谱、色谱、质谱技术难度高，检测限从10^-9到10^-15不等，其中质谱法精度最高 [8][9] - 下游用户主要为高校和科研院所，2023年质谱仪采购中56%流向高校和科研院所，2022年色谱仪采购中52%流向同类机构 [10] 电子测量仪器 - 电子测量仪器用于定性测试和定量测量，主流产品包括数字示波器、波形发生器等，核心指标为带宽和实时采样率 [11] - 数字示波器带宽越高技术难度越大，海外龙头是德科技最高带宽达110GHz，国内产品最高约10GHz [18] - 下游需求多元，2024年是德科技46%收入来自商业通信，31%来自电子产业，23%来自航空及国防 [12] 政策与市场驱动 - 2023年国家科技部发布专项支持质谱仪、色谱仪等高端仪器研发，2024年设备更新政策明确教育领域为重点 [13] - 2025年美国对华限制高参数流式细胞仪和特定质谱仪出口，并加征34%关税，导致进口成本激增 [14] - 国内科学仪器进口依赖度超70%，但国产替代率逐步提升，质谱仪市场份额从2020年5%增至2024年15% [16][17] 国产替代进展 - 国产质谱仪性能与海外仍有差距，进口产品分辨率达240000，国产约60000，核心部件如真空泵等依赖进口 [17] - 数字示波器低端产品竞争激烈，高端市场被是德科技垄断（份额70%），国内企业正突破技术壁垒向高端拓展 [18] - 政策扶持和供应链风险推动国产替代，国内产品性价比优势凸显 [18] 投融资动态 - 2025年科学仪器领域投融活跃，融资多集中于A轮以前，涉及质谱仪、光谱仪、电子测量仪器等细分赛道 [20][21] - 典型案例包括超维景B轮融资超1亿元、英惠斯C轮融资数亿元等，显示资本对赛道的长期布局 [21]