市场表现与韧性 - A股全天缩量窄幅震荡 主要受隔夜外盘股市明显调整影响 美国市场经历股债汇三杀局面[1] - A股表现更具韧性 以缩量窄幅震荡反映外盘下跌 大部分分类指数已完全回补对等关税宣布前的跳空缺口[1] - 上证指数站稳60/120日均线 显示A股内在趋势正在变强 市场已从对等关税宣布之初的恐慌进入新行情阶段[1] 后市展望与催化剂 - 当前对关税事件和第一阶段贸易谈判结果已反映充分 指数突破3月高点需要增量催化剂配合[2] - 4月7日极端下跌是对对等关税事件的一次性反映 5月降准降息落地及贸易谈判达成第一阶段成果后 A股已完成实质性修复[2] - 未来市场突破需要增量政策 新贸易谈判进展或经济指标明显回升等催化剂 修复过程并非一帆风顺[2] 热点板块与投资机会 - 5月可重新关注科技成长及创新药 市场风格可能从4月的低估值高股息切换回科技成长[2] - 科技方向催化剂包括AI大模型版本更新和机器人格斗大赛 预计科技成长将迎来反弹[3] - 关注AI发展从模型训练进入推理阶段衍生的新方向 如云计算 AI+办公 AI+医药等[3] - 机器人国产化是2025年确定趋势 产品从人形向四足 功能型机器人扩展 带来传感器 控制器 灵巧手等板块机会[3] - 半导体国产化仍是大势所趋 关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等[3] - 低空经济自24年11月宣布六大试点城市后建设加速预期发酵 存在补涨预期 关注地面起降场建设 低空飞行器整机等[3] - 创新药经历近4年调整后迎来收获期 自2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 预计2025年迎来基本面拐点[3] 盘面回顾与行业表现 - 周四A股全天窄幅震荡 振幅仅14点 交易量较周三出现一定萎缩 市场表现整体清淡[4] - 未出现明显热点主线 银行等大盘风格表现相对强势 31个一级行业跌多涨少[4] - 上涨板块仅银行 传媒 家电 下跌板块中跌幅靠前的有美容护理 社会服务 化工 环保 房地产 领涨领跌板块表现散乱[4]