行业概述 - 新渠道、新客群催化保健品功效性新需求，行业迎来变革新机遇，产品创新能力强且运营能力突出的品牌有望脱颖而出 [1][2] - 2024年中国营养健康市场规模达3998亿，同比增长3%，其中OTC、运动营养、VDS、体重管理市场规模分别为1441亿、63亿、2323亿、172亿，同比增速分别为1%、7%、4%、-1% [2] - 中国保健品人均消费水平较低，2024年运动营养、VDS、体重管理人均消费分别为1美元、23美元、2美元，VDS人均消费约为日本、韩国、美国的1/3、1/5、1/5 [2] - 行业竞争格局分散，2024年VDS市场CR3为22%，TOP3品牌汤臣倍健、安利、H&H零售额均超百亿 [2] 细分品类分析 - 鱼油：2024年市场规模56亿，2020-2024年CAGR为16%，年轻人群、抗炎、美容新场景为主要增量 [3] - 辅酶Q10：2024年市场规模41亿，2020-2024年CAGR达45%，疫后心脏保健需求提升及女性护理需求激发增长 [3] - 益生菌：2024年市场规模138亿，2020-2024年CAGR达21%，核心功能为调节肠道健康，延伸至体重管理领域 [3] - 口服美容成分：胶原蛋白热销，麦角硫因、NR、PQQ等新抗衰成分增长快，原料和配方创新成为市场发展引擎 [3] - 基础营养素：2024年维生素、矿物质、蛋白质市场规模分别为329亿、271亿、116亿，同比增速分别为3%、5%、1%，同质化程度较高 [3] 渠道与趋势 - 新渠道驱动行业功能化，2024年抖音保健品GMV同比增长44%，高毛利率和重营销特性使新品牌、新品类有机会崛起 [4] - 对标功能性护肤行业，保健品行业正经历新渠道教育新客群、成分党需求崛起、跨境电商及合成生物学供给端助力功效化演进的变革阶段 [4] - 热点新成分、新品类不断涌现，具备产品创新能力的品牌有望把握行业变革机遇 [4]