公司上市及行业地位 - 乐自天成（52TOYS）于5月22日向港交所递交招股书，计划赴港上市，成为继泡泡玛特、布鲁可之后又一家赴港上市的知名IP玩具公司 [1] - 按2024年国内市场GMV计算，乐自天成在国内多品类IP玩具公司中排名第二位 [3] - 公司提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具等多品类产品 [3] 财务表现及增长 - 2022年至2024年公司收入分别为4.6亿元、4.82亿元、6.3亿元 [2] - 海外市场收入从2022年的3500万元增至2024年的1.47亿元，海外营收占比从7.6%提升至23.4% [8] - 2022年至2024年存货分别为1.24亿元、8440万元、1.54亿元，存货周转天数分别为150天、132天及115天 [6] IP战略及产品结构 - 公司IP分为授权IP（80个）和自有IP（35个），截至2025年5月19日SKU数量近2800个 [3] - 授权IP营收占比从2022年的50.2%提升至2024年的64.5% [3] - 蜡笔小新相关产品2022年至2024年GMV超6亿元，占三年总收入比重近40% [2][3] - 门店核心货柜主要销售授权IP产品，如蜡笔小新、史迪奇等，产品价格从60元至600元不等 [3] 销售渠道及会员体系 - 截至2025年5月19日公司累计有470万名注册会员 [7] - 经销收入占比超六成，2022年至2024年来自经销商的收入分别为3.08亿元、2.99亿元、4.21亿元 [7] - 自营品牌门店数量持续收窄，从2022年的19家减少至2024年的10家 [7] - 已拓展至东南亚、日韩及北美等海外市场，拥有16家海外授权品牌门店 [8] 行业趋势及竞争格局 - 全球IP衍生品市场规模从2020年的1.02万亿元增长至2024年的1.4万亿元，预计2029年达1.72万亿元 [5] - 国内IP衍生品市场规模从2020年的994亿元增长至2024年的1742亿元，预计2029年达3357亿元 [5] - 主要竞争对手包括泡泡玛特、布鲁可、TNTSPACE、TOPTOY等品牌 [5] - 小红书话题浏览量显示，"52TOYS"话题浏览量为4542.3万，低于泡泡玛特的51.8亿 [5] 战略合作与发展方向 - 万达电影与关联方儒意星辰共同投资乐自天成，拟在IP玩具产品开发、市场营销等领域展开战略合作 [6] - 业内人士建议公司加大自有IP研发投入，多元化授权IP组合，加强IP运营能力 [4]