A股赴港上市热潮与AH股价表现 - 近期A股市场掀起赴港上市热潮，多家头部企业宣布启动H股发行计划[1] - 已在港股上市的公司表现抢眼，动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升[2] - 宁德时代H股价格甚至超越A股，引发市场广泛关注[2] AH股价格倒挂现象 - 宁德时代、比亚迪、招商银行三家公司出现H股价格超过A股的价格倒挂现象[3][4] - 截至5月23日收盘，宁德时代H股价格为322.40港元，A股价格为266.99元，AH股溢价率为-9.85%[5] - 比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51%[7] - 药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团、恒瑞医药等公司A股相较H股溢价率在10%以内，价差不断缩小[10] 宁德时代港股IPO详情 - 宁德时代港股IPO募资总额达356.57亿港元（约328.85亿元人民币），是近年来港股规模最大的IPO项目[7] - 从启动到完成仅用时128天，基石投资者涵盖15个国家和地区的主权基金、产业资本等机构[7] - 参与认购前三位的机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本，获分配发售股份数量分别为1473.68万股、1473.68万股、589.47万股[7] AH股整体溢价情况变化 - 恒生AH溢价指数从2024年2月的高位161.36点震荡走低，5月23日收于131.88点，反映H股表现优于A股[12] - 恒生国企指数今年以来上涨7.04%[13] - AH板块公司数量从150家增至153家，溢价率超过50%的个股比例从73.33%降至66.01%，超过100%的个股比例从38%降至30.07%[13] - 荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙等4只股票H股今年以来累计涨幅超过100%，对应A股涨幅在43%至93%之间[13] 机构对AH股价差展望 - 瑞银认为AH股溢价短期内有收窄空间，目前溢价率约30%，接近10年平均水平但低于近5年平均水平[16] - 中金公司认为短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股[17] - 开源证券表示AH溢价率向下修复的核心驱动力是"AI+"逻辑叠加互联网平台反垄断监管取得阶段性成效[17] - 展望未来，AH溢价率仍有进一步下行空间，有望回到2016-2019年的相对低位[18]