中国经济及股市年中展望 核心观点 - 摩根士丹利上调2023年中国GDP增速预期0.3个百分点至4.5% 同时上调中国股指目标 建议通过精选个股和板块获取超额收益 [2] - 经济温和调整 贸易摩擦暂缓但内需挑战仍存 新增政策支持或温和克制 [3] - 中国股市结构性改善 包括ROE触底回升 关税谈判部分缓和及盈利趋稳 [5] 经济预测 - 将2023年和2024年GDP增速预测分别从4.2%/4.0%上调至4.5%/4.2% 四季度GDP同比增速预测从3.7%上调至4.0% [3] - 乐观情形下 若美国取消20%芬太尼关税且中国出台更多消费刺激 2023年和2024年实际GDP增速可能分别达到4.7%和4.5% [4] - 预计年底前人民币对美元小幅升值至7.15 但对一篮子货币温和贬值 [3] 政策预期 - 二三季度将利用现有政策空间及准财政工具提振经济 后续或出台0.5万亿—1万亿人民币财政刺激支持基建投资 [3] - 央行可能进一步降息15～20个基点及降准50个基点 [3] 股市展望 - 上调2026年6月指数目标：MSCI中国指数78点（上涨5%） 恒生指数24500点（上涨5%） 恒生中国企业指数8900点（上涨5%） 沪深300指数4000点（上涨3%） [5] - 看好离岸中国股票 短期策略建议超配港股及ADR 因人民币走强预期及南向资金流入 [6] 行业配置 - 超配科技与互联网龙头 尤其是全球化竞争的AI和智能制造业领军企业 [6] - 超配高股息策略 配置分红稳定资产以对冲波动 [6] - 低配能源 房地产等周期板块 [6]