汽车金融行业格局变化 - 上汽通用汽车金融资产规模显著缩水至676亿元，较年初减少40%，被梅赛德斯-奔驰汽车金融（830亿元）和奇瑞徽银汽车金融（720亿元）反超 [1][3][4] - 宝马汽车金融（中国）资产规模连续多年下滑至563.3亿元 [4] - 21家汽车金融公司去年资产规模合计减少约900亿元，降幅接近10% [3] 经营业绩分化 - 18家汽车金融公司2024年合计营业收入394.3亿元，同比减少8.5%，仅8家实现正增长 [5] - 上汽通用汽车金融营业收入46.2亿元（-30.8%）、净利润23.1亿元（-28.5%）仍居行业榜首 [2][5] - 东风汽车金融营业收入同比大增91.8%至10.8亿元，奇瑞徽银汽车金融营业收入39.8亿元（+35.8%）、净利润17.1亿元（+25.2%） [5][6] 新能源汽车影响 - 2024年新能源汽车产销量首次突破1000万辆，占汽车总销量40.9% [7] - 新能源汽车残值评估难度大，行业资产规模将随燃油车保有量减少持续收缩 [8] - 股东在新能源领域竞争力强的汽车金融公司盈利能力有望提升 [8] 行业特征 - 汽车金融公司为持牌非银金融机构，牌照稀缺，目前共25家（含1家破产） [3] - 主要业务为零售汽车贷款和经销商汽车贷款，侧重个人消费者购车贷款 [3] - 资产质量总体稳定，不良贷款率波动可控 [6]