Vanguard市场份额与行业地位 - Vanguard目前管理着基金总资产的28%，是贝莱德和富达的两倍多，创下基金行业百年历史最高纪录 [2][3] - 市场份额较15年前翻倍，且今年吸收约35%的资金流入，预计份额将再增长1%-2% [3][7] - 在ETF领域占据主导地位，旗下Vanguard S&P 500 ETF (VOO)以3070亿美元过去五年资金流入位居全球第一，领先第二名SPY的1810亿美元 [7] 创始人Bogle的愿景与现状 - 创始人Jack Bogle曾希望Vanguard市场份额下滑，以此作为行业低成本竞争成熟的标志，但该目标50年来未实现 [3][6] - Bogle在1991年提出，市场份额下降意味着竞争对手已通过降低费率重建投资者信任，但Vanguard的先发优势使其持续领先 [3][6] - 尽管数十家公司推出更低费率基金，但预计5-10年内仍难以阻止Vanguard份额扩张 [4] Vanguard的市场韧性 - 在2008年金融危机期间，Vanguard每月均录得资金流入，包括标普500指数下跌17%的2008年10月 [7] - 2025年资金流入比例达63%（自"解放日"以来），动荡市场中表现尤为突出 [7] - VOO今年有望吸引1500亿美元资金流入，打破历史纪录，并可能在流动性上5-10年内超越SPY [7][8] 行业历史对比 - Vanguard当前28%的份额远超富达1990年代创下的14%历史峰值 [3] - 前三大基金公司中，Vanguard的资产占比与资金流入比例持续失衡（28% vs 35%），显示增长动能强劲 [3][7]