全球风投市场趋势 - 2025年Q1全球VC投资总额增长至1263亿美元，资本向头部集中，AI成为投资热门领域[1] CVC与IVC的核心区别 - 投资基础：IVC依赖投资团队声誉和过往业绩，CVC依托公司商业和技术成功声誉[2] - 投资目标：IVC追求财务回报，CVC注重业务整合、技术协同及早期竞争优势[2] - 资源优势：IVC具备专业投资网络，CVC提供产业资源与合作机会[2] - 退出方式：IVC偏好IPO，CVC可能收购被投企业以实现战略整合[2] CVC投资架构示例 - AB产投聚焦集成电路、智能制造等领域，美团龙珠专注大消费及本地生活服务[4] CVC投资法律合规要点 - 交易文件关键条款：包括利益冲突、反垄断、商业秘密侵权等风险条款[6][8] - 回购触发条件：涵盖被投企业重大违约、创始人法律问题、政策风险等情形[8] - 反垄断与国家安全审查：需关注CFIUS审查及申报必要性判断[9][14] - 税务与会计考量：涉及税务申报、财务报表影响及关联方转让[10][12] - 投资人特殊权利：包括优先清算权、转股限制、共同出售权等[11] 投后管理实务 - 交割后义务：需明确流程表并定期检查，分次交割需关注后续条件[15] - 知情权与股东权利：定期索要经营信息，积极行使董事委派权[15] - 特殊权利清理：A股IPO要求终止与市值挂钩的对赌协议，H股允许部分权利延续[16][17][18] CVC课程核心内容 - 课程亮点：覆盖募投管退全流程，解析反垄断审查、IPO特殊权利清理等难点[24][25] - 案例教学：结合高端制造、半导体等行业案例，强化实战技巧[25]