权益市场回顾与观察 - 上周市场缩量震荡，全A收跌0.63%，呈现强两端（万得微盘股、上证50）与弱中端（中盘白马）的分化特征，但小微盘指数后半周冲高回落 [2][15] - 板块轮动显著：贵金属、医药生物、家电、汽车、煤炭领涨，医药受创新药BD交易提振；计算机等成长板块回调，主因外部关税及估值压力 [2][15] - 小微盘股成交额占比达31.6%（近5年98.9%分位数），资金配置集中但流动性风险隐现，下行空间或已缩窄 [16] - 新消费综合指数年内涨13.54%，但不同于赛道投资，个股差异显著（如潮玩盲盒、化妆品香氛等品类创新） [17] - 创新药受三重利好驱动：三生制药与辉瑞达成12.5亿美元首付款+48亿美元潜在付款协议、恒瑞医药港股上市、ASCO会议中国研究公布 [18] - 红利板块分化暂缓，银行领涨（高股息+盈利稳定），资源周期红利表现较弱，年报季后银行或面临调整 [19] 公募基金动态 - 26只浮动管理费基金5个工作日内快速获批，16只已披露合同，费率按持有期限和超额收益分档（如持有一年以上年化收益率超基准6%则管理费1.5%） [20][21][23] 主动权益基金指数表现 - 医药股基优选指数上周涨4.50%，年内累计超额收益18.60%，表现最佳 [9][25] - 消费股基优选指数上周涨1.09%，成立以来超额收益14.42% [10][25] - 科技股基优选指数上周跌0.99%，高端制造股基优选指数跌1.32%，年内分别录得2.06%和-3.99%收益 [11][12][25] - 周期股基优选指数上周涨1.73%，价值股基优选指数涨0.71%，均衡风格指数涨0.28% [6][7][25] 基金指数组合定位 - 主动股基优选指数含15只等权配置基金，按价值/均衡/成长风格配平 [26] - 医药股基优选指数筛选纯度≥60%的15只基金，侧重胜率、回撤等指标 [33] - 科技股基优选指数要求电子/通信/计算机/传媒持仓纯度≥60%，精选10只基金 [38][39] - 高端制造股基优选指数覆盖电力设备/军工等板块，纯度门槛50% [41]