量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，近期在关税短期冲击后，快速反弹，接近前期高点后有所回落。当前科创、通信等偏科技成长风格 的板块已经消耗一部分快速反弹的涨幅，近两周的回调消化了四月以来上行积累的风险，市场对于过快消除关 税冲击的担忧得到一定程度计价，因此我们对于A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格板块，在此轮 行情中持续表现强势，充分吸收避险资金、潜在公募基金调仓等多方面利好后，短期进一步持续上行动力减 弱。因此在A股内部，更具弹性的股基增强组合或许在当前时点有大的空间。常青低波策略可作为打底配置， 但银行等防御风格板块短期内较大的涨幅所带来的潜在风险值得关注，前期超配低波策略的部分，可以逐步切 换至更具有进攻性的增强策略中。 分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股受到海内外事件、债券发行等因素影响，叠加上证指数接近前期高点后，上行阻力增加，市场本周有 所回落。部分在关税冲击后反弹幅度较大的板块也相应有较大回调，银行、红利等防御属性板块表现相对稳 健。海外市场受到特朗普 ...