财报核心信息回顾 - 公司1Q25总营收866亿元，同比增长18.1%，略高于市场预期的854亿元[1] - 毛利率37.4%，同比提升3.6个百分点，环比持平[1] - 销售及营销费用占比降至18%，研发费用占比6.7%，均呈持续优化趋势[1] - 调整后净利润109亿元，净利率12.6%，同比提升2.4个百分点[1] 业务板块表现 - 本地商业收入643亿元，同比增长17.8%，经营利润率21%[1] - 配送服务收入257亿元，同比增长22.1%，增速快于整体[1] - 佣金与营销服务收入合计360亿元，同比增长17.6%[1] - 新业务收入222亿元，经营亏损率收窄至10.2%，同比改善21.8个百分点[1] 战略举措与行业动态 - 餐饮领域已合作480个品牌开设3000家卫星店，单店收入达传统店数倍[2] - 未来三年计划投入1000亿元升级供应链与商家数字化[2] - 即时零售推出"美团闪购"品牌，覆盖3亿消费者，主打30分钟日用品配送[2] - 骑手保障投入超15亿元职业保险，86%管理岗由一线晋升[3][4] 竞争格局与用户运营 - 行业补贴推动饮料品类增长，但公司强调非理性补贴不可持续[6][7] - 凭借配送网络稳定性转化高频用户，核心用户复购率保持高位[6][8] - 会员体系覆盖全品类，通过跨场景权益提升交易频率[5] - 新兴业务推出"出口转内销"专区，拓展美妆食品等品类[5]