日元汇率走势分析 - 日元汇率自4月以来围绕1美元兑140至150日元区间震荡 缺乏明确方向 主要因特朗普政府在关税和汇率政策上的反复言论导致市场参与者避免单向操作 [1] - 若持续缺乏方向性信号 中长期日元汇率可能陷入胶着状态 [1] 美国政策对市场的影响 - 4月初日元快速升值至140日元兑1美元水平 因市场担忧特朗普政府强硬关税政策或导致美国经济恶化 出现美元、美股、美债同时遭抛售的"三杀"局面 [3] - 特朗普政府随后放松关税态度 在与中欧谈判中转向软化 延长实施期限或放宽税率 [3] - 1月至4月期间日元汇率从160日元升值至140日元 升值幅度达20日元 此后维持在140-150日元区间波动 [3] 投机资金行为变化 - 4月底对冲基金日元多头持仓达历史峰值 但截至5月20日已缩减至4月上旬水平 [4] - 投机资金交易行为受特朗普政策变化直接影响 近期其"纠正美元过强"主张淡化制约了日元买盘 [4] - 5月21日日美财长会谈确认当前汇率反映经济基本面 或迫使投机资金进一步减少日元持仓 [4] 未来潜在影响因素 - 特朗普政府暂停加征关税措施将于7月上旬到期 独立日前后或成为关税问题关键节点 [5] - 若美国延续第一任期政策弱化趋势 日元或维持无方向震荡 反之若关税谈判破裂可能引发"三杀"风险导致汇率混乱 [5]