小米集团（1810.HK）于北京时间 2025 年 5 月 27 日晚的港股盘后发布了 2025 年第一季度财报（截止 2025 年 3 月），要点如下： 1.整体业绩：收入 1113 亿，同比增长 47% ，超预期的增长主要来自于 IoT 的带动。毛利率是本季度最大亮点，其中 IoT 业务和汽车业务的毛利率分别达到了 25% 和 23%。 2.手机：506 亿，低于市场预期 513 亿，海外是拖累点。 在国补带动下，$小米集团-W.HK 在国内的手机销量同比增长 40%，然而海外市场的 "低迷"，使得公司本 季度在全球的销量仅仅增长 3%。 3.IoT：323 亿，国补拉动明显，连续两个季度增速达到 50% 。由于小米 IoT 产品矩阵中大家电、可穿戴和平板等产品都能享受补贴政策，IoT 业务延续超预期的 表现。 4.互联网服务：91 亿，符合预期。 增长主要来自于广告业务的带动，而增值服务持续不增长。量价拆分看，MIUI 用户数同比增长 9%，而 ARPU 值仅增 3%。 5.汽车业务： 一季度汽车相关合计收入 186 亿元，符合预期。其中出货量 7.6 万台，单车均价 23.9 万元。汽车业务毛利率提升 ...