市场表现 - A股三大指数持续震荡整理，超3400只个股下跌，物流、采掘、白酒等板块逆势领涨 [1][2] - 两市成交额重回万亿元，珠宝首饰、食品饮料等板块表现强势 [2] - 市场风格切换频繁，大盘与小盘轮动加速，短期内或维持震荡格局 [2] 资金动向 - "国家队"北京诚通金控投资有限公司认购三家公募旗下中证诚通国企数字经济ETF，金额合计6亿元，传递看好国资央企长期价值的信号 [3] - 外资持续流入A股，摩根士丹利监测显示2月1日至4月2日约200亿美元被动资金流入中国股市，4月下旬重新净流入 [4] - 中信证券预测A股和港股有望迎来指数牛市，三季度末至四季度为关键入局时点 [4] 历史调整规律 - 国联证券复盘8次市场调整（如2013年"钱荒"、2016年熔断、2024年雪球敲入等），发现市场通常在构筑双底后反弹至"压力位"，突破需政策或基本面催化 [8][9][11] - 调整阶段低波风格占优，银行和必选消费等防御性行业跌幅较小 [13][14] - 反弹过程中动量风格弹性最大，但质量风格整体性价比更高 [16][17] - 当前上证指数因中美关税问题从3342点跌至3097点（单日跌幅7.34%），后续反弹力度较强，小盘风格补涨 [17] 配置建议 - 聚焦三大长期趋势：中国自主科技能力提升、欧洲能源/基建/资源储备重建、中国内需潜力释放 [6] - 基金策略可均衡配置红利低波、消费内需及小盘成长风格，灵活调整仓位 [18][19] - 行业上关注通信设备、人工智能、红利低波指数及港股创新药等方向 [19]