报告导读： ①历史上每轮行情都有主导产业，如 05-07 地产、 12-15 科创、 19-21 新能 源，当前新旧动能转换中， AI 产业周期或引领港股向上。②基本面：资本开支高增、汇聚 稀缺资产的港股科技更受益于 AI 产业叙事，业绩有望加速释放。③资金面：南下大幅流入 背景下定价权强化，未来仍有增量空间，低位配置中国资产的外资逐渐改善中。④未来贸 易环境虽对港股仍有扰动，不过政策发力驱动基本面修复，下半年继续看好港股，结构上 恒生科技更优。 本文摘自：2025年5月27日发布的 恒生科技牛——2025年下半年港股策略展望 吴信坤 ，资格证书编号： S0880525040061 杨 锦 ，资格证书编号： S0880525040083 余培仪 ，资格证书编号： S0880525040084 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给 ...