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银华基金王晓川的三个关键词
点拾投资·2025-05-28 22:51

基金产品与基金经理表现 - 首批发行的浮动费率产品是2025年至今最重磅的主动权益产品,旨在实现管理人利益和持有人利益的一致[1] - 银华基金拟派出2024年新晋股票型基金冠军王晓川,其管理的银华数字经济A在2024年取得50%回报,排名同类867只基金首位[1] - 王晓川管理的银华数字经济A在2022年5月至2025年3月期间显著跑赢产品基准和中证800指数[5] - 银华成长智选新产品股票仓位为60-95%,比银华数字经济的80-95%更具灵活性,投资范围也更广,覆盖医药、消费、军工等泛成长领域[28] 投资框架与方法论 - 投资框架基于行业景气度,注重细分子行业配置,认为选择正确行业比选择正确公司更重要[5][16] - 通过现金流和营收比较筛选高景气行业:现金流和营收同时改善为高景气,现金流改善而营收未改善为景气有望改善[16] - 偏好"不一样,且正确"的投资机会,寻找具有一定预期差的机会,在行业景气度刚开始向上时买入[6][12] - 采用适度轮动策略平滑组合波动,通过盘面理解市场交易信息[6][26] - 投资流程分为四步:筛选景气行业、找出高增长公司、估值对比、寻找基本面预期差[15][16][17] 基金经理背景与理念 - 王晓川2016年从清华毕业后加入银华基金,研究员时期覆盖周期和成长板块,形成多样性投资方式[10] - 经历游戏股戴维斯双击和光伏股戴维斯双杀后,形成景气+轮动的投资思路[10] - 投资风格"不求妙手,但求积胜",组合收益不依赖单一股票[18] - 组合构建动态调整10-20个潜在景气赛道,考虑基本面、股价位置、筹码价格等因素[19] - 每周定期回顾组合配置,对持续跑输的板块或个股进行调整[13] 市场观点与产品特点 - 2024年业绩优异源于政策提振市场信心、公司投研平台升级及把握核心矛盾[21][22][23] - 认为高景气行业数量逐年收敛,稀缺性可能带来更大超额收益但也伴随更高波动[30] - 浮动费率产品设计既是对基金经理的激励,也是对基民的保护[9][29] - 新产品银华成长智选采用中证800指数作为基准,延续景气度优先加轮动的有效策略[5][30]