公募基金行业变革 - 近期出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业从规模导向转变为用户回报导向[1] - 2020年以来偏股基金规模爆发式增长，但投资者体验欠佳，方案旨在促进注重持有人长期利益的管理人脱颖而出[1] - 2020年成立的三年持有期基金业绩方差巨大，安信价值驱动三年持有满三年回报达60%[1][4] 基金经理袁玮的投资方法论 - 投资底层是价值投资，用企业全生命周期眼光看待股票，研究核心是测算公司最终价值[2] - 擅长动态管理高安全边际股票组合，通过"高抛低吸"增厚收益率[3] - 持仓组合变化不大但有一定换手，是典型的逆向投资者[3] - 不碰市场热门股票，保持性格与投资方法论的自洽[3] - 投资框架分为研究、投资、交易三部分：研究是测算长期回报率，投资是构建股票池，交易是确保组合在最优轨道[13][14] 袁玮的投资案例 - 2017年看好新能源车和人工智能，基于5000万台销量假设测算上游锂资源企业价值[27] - 选择地产股时关注母公司现金储备，找到能在下行周期存活的企业[28] - 较早发现扫地机器人投资机会，看好其从700亿成长至3000-4000亿的市场空间[30] - 持仓的扫地机器人公司短期利润受影响但长期价值提升，越跌越兴奋[32] 袁玮的投资特点 - 追求企业全生命周期利润积分而非短期利润导数[21] - 组合不持有热门资产且在非热门资产中充分分散，有效降低波动[33] - 通过规则化投资实现超额收益，7年以上市场考验优化方法论[14][16] - 产品净值几乎每年创新高，保持持续向上势头[20] 袁玮的个人经历 - 物理学博士背景，2007年大牛市期间开始研究股市规律[7] - 安信基金筹备期加入，超过14年从业经历[8] - 早期研究周期性行业，后转向TMT中的计算机行业[8][9] - 研究员时期挖掘出市值不到100亿的互联网金融企业，给予1000亿目标价[9]