房地产相关规模环比降40%至525亿，区域分化，福建土储债1/3用于土地回购。 2025年5月，中央金融层面发布一揽子金融政策支持稳市场稳预期，并正式发文推进城市更新行动，在下 旬的国新办发布会上，财政部、金融监管总局等五部门均表示要加大对城市更新的支持力度。作为地方政 府资金的重要来源，本月专项债发行规模总量维持在2000亿左右的高位 ¹ ，其中兼顾投 资房地产领域的混合专项债规模下降，不过主投地产领域的专项债仍继续保持高位，其中土储类新增专项 债连续两月在200亿元左右。 尤为值得关注的是， 本月土储类专项债中用于土地回收的比例明显提升， 以福建省为例，本月发行了150 土储专项债，至少三分之一的土储项目为存量土地回收或闲置土地回收，龙岩市公布回收土地项目的总投 资额更是超过了此前收储公告的规模。土地回购公告的正式落地，有利于真正兑现专项债收储的预期。随 着各地主管将进一步加快推进专项债的发布流程，预计将有更多土地回购专项债进入发行环节，兑现房地 产广义库存减压预期。而随着城市更新行动的持续推进，在自然资源部等中央部委的引导下，也将进一步 提高各地土地使用效率，推动盘活存量用地和商办用房。 预计下半年土储 ...