分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 分析师：宋逸菲 登记编号：S0890524080003 投资要点 浮动管理费基金的历史沿革： 早期探索：2013年之前 初具规模：2014年-2022年 基本成型：2025年 新型浮动费率基金剖析： 首批26只新型浮动费率基金产品均为全市场选股的基金，其业绩基准大多对标沪深300、中证A500、中证500 或者中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资，权益中枢（A股和港股）一般在80%左右。 价值选手包括招商基金朱红裕、东证资管周云、华夏基金王君正、鹏华基金袁航、安信基金袁玮等。成长选手 包括景顺长城基金农冰立、银华基金王晓川、大成基金杜聪等。"另类"选手包括工银瑞信郭雪松、兴证全球基 金陈聪、华商基金张明。 重点基金经理的启示： 1、长周期跑赢基准的基金是如何炼成的？以东证资管周云为例： 东方红京东大数据长周期跑赢基准是周云低 估+趋势结合的投资思路，均衡+分散+低相关组合构建方式以及准确的基准选择三者共同结果。 2、选择贴近实际投资情况的业绩比较基准，以汇添富基金卞正为例： 立足代表基金产品，本次新型浮动管理 费产品中偏成长风格的基金经理其针 ...