市场表现与短期扰动因素 - 2025年5月30日A股市场调整，两市成交额1.14万亿元，银行、航天航空、中药等板块逆势上涨，汽车、半导体等板块回调 [4] - 亚太市场集体下跌，港股恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [5] - 市场短期扰动主要源于美国不确定性增加，包括美欧关税风波再起及美国经济不确定性，压制风险偏好 [4] - 美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府上诉请求，暂时搁置此前阻止关税政策生效的裁决，导致贸易谈判前景走弱，影响市场情绪 [7] 重大政策预期 - 2025陆家嘴论坛定于2025年6月18日至19日召开，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展” [9] - 论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，中国人民银行行长潘功胜及副行长朱鹤新将出席并发表演讲 [9] - 积极的政策预期有望给市场带来信心提振 [9] A股市场的支撑因素 - 资本市场“1+N”政策体系落地实施，推动市场内在结构发生积极深刻变化，投融资协调的市场生态正加快形成 [11] - A股市场“科技叙事”逻辑清晰，集聚效应明显，新质生产力发展潜力将伴随经济高质量发展而显现 [11] - A股市场估值处于相对低位，沪深300市盈率为12.3，明显低于标普500等全球主要指数 [11] - 2025年5月上证指数累计涨幅为2.08% [11] 6月市场展望与关键事件 - 历史数据显示，过去20年中万得全A指数6月份上涨年份多于下跌年份，下跌年份占比为40%，涨跌幅中位数为1.50% [12] - 6月中旬将揭晓5月经济数据，4月制造业PMI为49.0%，5月数据能否重返50%荣枯线之上是关键信号 [14] - 6月18-19日将举行美联储议息会议，若4月核心PCE数据超预期，会议可能释放更强烈的“暂停降息”信号 [15] - 近十年历史数据显示6月份科技成长板块往往相对占优，胜率较高 [16] - 今年618购物节战线拉长至近40天，叠加《提振消费专项行动方案》，消费板块结构性行情有望延续 [16]