投资哲学与认知论 - 投资决策背后的哲学根源可追溯至"经验主义"与"理性主义"两大认知论派别，前者依赖归纳法与感官经验，后者强调逻辑推演与先天理性[3][20][21] - 理性主义在投资中表现为构建解释市场规律的理论体系（如技术分析、宏观模型），而经验主义更关注企业经营实际观察（如巴菲特能力圈理论）[16][18][34] - 怀疑主义（休谟哲学）对因果关系的质疑深刻影响价值投资，体现为安全边际原则和对预测未来的谨慎态度[25][28][36] 投资方法论对比 - 理性主义投资特点：追求完美解释框架（如缠论、格雷厄姆价值分析体系）、重视数学证明与逻辑推演[14][16] - 经验主义投资特点：基于企业实际经营数据（可口可乐持股400百万）、强调常识判断与历史经验归纳[34][35] - 芒格与巴菲特的分歧体现理性主义与经验主义的融合：芒格采用跨学科模型推演，巴菲特严格限定能力圈[35] 具体投资案例 - 巴菲特持仓分析：苹果（持股市值65370万美元）、可口可乐（持股市值28148万美元）体现对稳定消费品的经验主义偏好[6][34] - 芒格突破经验边界的投资：比亚迪与阿里投资基于趋势判断，与巴菲特产生分歧[35] - IBM投资案例显示安全边际作用：170美元买入价+分红抵消判断失误损失[36] 认知体系构建 - 有效投资体系需包含：基于经验的决策机制（如能力圈）与错误退出机制（如止损规则）[41] - 贝叶斯主义与经验主义的关联：根据新证据动态调整信念，避免过度依赖历史归纳[42] - 科技股投资分歧：AI算力（明确需求）与AI应用（产业趋势）选择反映理性与经验倾向[5] 市场数据与持仓 - 伯克希尔前三大持仓：苹果（-1468%）、美国运通（-916%）、可口可乐（+1396%）[6] - 其他持仓表现：安达保险（+966%）、达维塔保健（+229%）显示分散化投资特征[6]