创新药板块市场表现 - 6月2日港股创新药板块全线下跌，康方生物大跌超10%，康诺亚-B跌超5%，金斯瑞生物科技跌近3% [1] - 下跌主因是康方生物海外临床数据争议冲击市场信心，但其合作伙伴Summit Therapeutics发布的PD-1/VEGF双抗Ⅲ期临床PFS终点达统计学显著改善，但OS未达显著差异 [2][3] - 今年以来创新药ETF表现强势，华泰柏瑞恒生创新药ETF等三只产品年内涨幅均超42%，多只港股创新药ETF涨幅超40% [4] 临床数据与产品进展 - 康方生物PD-1/VEGF双抗依沃西全球Ⅲ期临床针对EGFR突变非小细胞肺癌，PFS显著改善但OS未达统计学差异，与FDA已批准药物情况一致 [3] - 华福证券认为AK112中欧美数据高度一致，验证国内数据质量，其全球IO2.0地位确立，是首个进入Ⅲ期临床的PD-1/VEGF双抗 [3] 行业发展趋势 - 中国创新药研发从模仿转向源头创新：2015年FIC药物占比不足10%，2024年达120个占比超30% [6] - 2024年创新药出海授权总金额达519亿美元（同比+27.4%），占全球30%；2025年初至今交易额已达455亿美元，首付款22亿美元 [6] - 行业进入"1-10"国际化阶段，未来美国临床数据读出和产品放量将验证中国创新药崛起 [6] 机构观点与展望 - 中泰证券指出中国创新药从跟跑到领跑，海外MNC认可度提升，创新药大时代到来 [7] - 汇丰基金认为港股医药短期或震荡，但行业业绩超预期，外资持续流入下仍有上行空间，可能迎来年度级别修复 [7] - 政策支持、AI赋能和BD交易活跃将推动创新药企2025年高质量发展 [1]