重卡市场整体表现 - 2025年5月重卡市场销量达8.3万辆，环比下降5%，但同比增长6%，实现连续两个月同比增长 [4][5] - 1-5月累计销量43.55万辆，同比增长1% [5] - 5月销量高于2022-2024年同期水平，但低于其他年份5月销量 [5] 增长驱动因素 - 国四货车以旧换新政策刺激作用显现，推动批发销量同比增长6%，国内终端销量同比快速上涨 [7] - 政策明确对国三、国四排放标准营运货车报废和更新实施差别化补贴，超一半省市细则已落地 [7] - 在车多货少、运价低迷环境下，以旧换新政策是终端和批发销量双增长主因 [7] 细分市场表现 - 5月国内终端销量同比增长超20%，环比下降约5%，超出预期 [10] - 柴油重卡终端销量同比增长31% [16] - 新能源重卡销量超1.5万辆，同比增长1.9倍，渗透率超23%，连续三个月销量超1.5万辆、渗透率超20% [13][14] - 天然气重卡销量降至1.5万辆以下，同比下降超30%，环比下降超15%，渗透率22-23% [13] 出口市场 - 5月重卡出口批发销量同比下滑超10%，二季度出口仍承压 [9] 未来展望 - 6月预计批发和终端销量将继续保持连续双增长 [18] - 天然气重卡同比降幅有望收窄至个位数，为下半年重回增长创造条件 [18] - 电动重卡在政策加持下，下半年月度销量再创新高几无悬念 [20]