私有化价格争议 - 极氪六名少数股东抗议私有化要约价格过低，认为低估公司价值并要求提价 [1][2][6] - 抗议股东包括宁德时代、博裕资本、哔哩哔哩、英特尔资本等知名机构 [5][6] - 当前私有化报价为每股25.66美元，较30日均价溢价20%，但市价已升至26.76美元，较报价溢价4.3% [5] 估值水平分析 - 极氪当前市销率仅0.63倍，远低于零跑汽车、小鹏汽车、蔚来等竞争对手的2.19倍，也不及理想汽车的1.50倍 [2][3] - 按同行市销率推算，合理收购价应为64-93美元，显著高于当前报价 [7] - 估值折让部分源于极氪进入新能源车市场较晚，且4月销量同比下滑14.7%至13,727辆，表现弱于竞争对手 [7] 私有化规则差异 - 美股私有化仅需多数股份股东批准，吉利持股65.7%已占绝对优势 [7] - 港股规则要求独立股东多数票通过，保护小股东权益，导致港股私有化失败率更高 [7] - 抗议股东要求私有化须获多数独立股东批准，凸显美港交易所规则差异 [7] 公司背景与谈判筹码 - 极氪背靠吉利集团，后者拥有沃尔沃、极星、路特斯等多家上市企业 [8] - 抗议股东中宁德时代是核心电池供应商，其他机构也具行业影响力，可能影响吉利未来融资 [8] - 分析师预计吉利可能提价至30.54美元（0.75倍市销率），较现价溢价14% [8] 行业竞争格局 - 4月销量数据显示极氪13,727辆的销量远低于零跑41,039辆、理想33,939辆和蔚来23,900辆 [7] - 极氪销量同比下滑14.7%，而竞争对手保持增长，反映市场竞争加剧 [7]