中国5月制造业PMI数据分化 - 5月财新制造业PMI为48.3，较4月前值50.4下降2.1%，为2024年10月以来首次跌至临界点以下[1] - 新接业务量录得逾两年半以来最显著收缩，制造业产出在19个月来首度录得下降[1] - 官方5月制造业PMI回升至49.5，比上月上升0.5%，大型制造业企业PMI升至临界点以上，高技术制造业连续4个月保持扩张[1] - 数据分化主因统计样本差异：财新PMI更侧重东南沿海中小型出口企业，受出口订单连续两月下滑影响；官方PMI样本更全面，大型企业更多[1] - 国内需求修复缓慢，主要集中在有“国补”的行业，生产端积极性较强带动官方PMI回升[2] - 多个行业内产大于需的情况难以改善，出厂价格指数持续走低，制造业整体盈利状况有待提振[2] 5月房地产市场表现分化 - 5月百城新建住宅平均价格为16815元/平方米，环比增长0.3%，同比增长2.56%[3] - 二手住宅平均价格为13794元/平方米，环比跌幅扩大至0.71%，同比下降7.24%[3] - 一、二线城市新房价格环比上涨，上海环比涨1.47%，广州涨1.25%；三、四线城市新房价格环比略有下降[3] - 二手房市场处于深度调整阶段，“以价换量”现象持续，部分非核心区域项目降价幅度超过10%[3] - 一线城市优质新盘开盘对整体价格拉动明显，但全国范围内不具有普遍性，楼市政策松绑后需求恢复缓慢[3][4] 前4月物流运行数据 - 1—4月份全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%[5] - 1—4月份工业品物流总额同比增长5.7%，4月份41个大类行业增长面达87.8%[5] - 装备制造物流需求增速达9.8%，高技术制造相关物流需求同比增长10%[5] - 1—4月份单位与居民物品物流总额同比增长5.9%，较一季度提高0.1个百分点[5] - 1—4月份进口货物物流总额同比下降4.1%，较一季度收窄1个百分点，机床、集成电路进口物流量同比分别增长22.9%和8.0%[5] - 进口物流需求分化：铁矿、煤和钢材进口物流量下降明显；产业升级带动机床、集成电路进口物流持续增长[6] 中小银行合并趋势加速 - 中小银行撤并数量逐年增长：2022年43家，2023年77家，2024年204家[7] - 截至5月末，今年以来已有184家中小银行获批复合并或解散，以此速度大概率超过去年[7] - 监管明确加快推进中小金融机构改革化险，促进治理重塑、管理重构、业务重组[7] - 中小银行（多为村镇银行或农信社）经营压力增大，市场被大行挤占，资金成本偏高，在贷款业务增长缓慢、利率下行的市场竞争中处于劣势[8] 美国居民储蓄与消费行为变化 - 美国4月私人储蓄率从3月的4.3%跃升至4.9%，创一年新高[9] - 4月消费支出月率增速从3月的0.7%降至0.2%[9] - 在最近修改储蓄目标的近60%美国人中，45%将紧急储蓄作为最大变化，40%的人比年初更关心紧急储蓄，53%更担心通货膨胀[9] - 今年一季度美国家庭债务创下18.2万亿美元的历史新高，57%的受访者希望留出足够支付四个月或更长时间开支的钱，但仅36%的人能做到[9] - 居民面临关税加征后部分商品价格上涨的压力，薪酬涨幅放缓，且背负偿债压力，因此收紧钱袋子增加储蓄[9] 脑机接口技术进展与融资 - 马斯克的脑机接口公司Neuralink在最新一轮融资中筹集6.5亿美元，上一轮融资后估值达90亿美元，最新融资后估值将突破百亿美元[10] - 主要投资者包括卡塔尔投资局、红杉资本、Thrive Capital等[10] - 公司脑植入设备已进入临床试验阶段，并在美国、加拿大和中东启动试验[10] - 其用于视觉恢复和语言恢复的脑机接口设备均已获得美国FDA“突破性”设备标签[10] - 全球主流技术路线分化：Neuralink主攻侵入式（信号强但风险高）；中国科技企业多主攻非侵入式（安全且成本低）[11] 稳定币巨头Circle即将IPO - 稳定币巨头Circle预计于6月5日在纽交所上市，将成为稳定币领域首个IPO[12] - 计划发行2400万股股票，发行价区间24至26美元，融资6亿美元[12] - Circle是USDC稳定币的唯一发行和管理方，截至2025年4月，USDC市值约609亿美元，为全球第二大美元挂钩稳定币[12] - 市场对稳定币需求上升，部分源于高通胀国家规避货币贬值，以及国际结算制裁增多刺激的支付和跨境交易需求[13] A股市场6月3日行情 - 6月3日两市震荡反弹，沪指涨0.43%报3361.98点，深成指涨0.16%，创指涨0.48%[14] - 沪深两市全天成交额1.14万亿元，较上个交易日放量22.3亿元[14] - 超3300只个股上涨，市场热点集中在医药和消费方向，创新药概念股持续大涨，新消费概念股再度走强[14] - 银行股等金融股盘中活跃，汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前[14] - 近期市场热点轮动快，机构主推策略为“一头押注题材股，一头押注以银行为代表的高红利股”的杠杆型配置[15]