公司概况 - 上美股份前身为上海卡卡化妆品有限公司 成立于2004年 2015年更名 2022年于港股上市 是一家多品牌化妆品公司 覆盖护肤品 母婴护理产品 洗护个护产品以及彩妆产品 [2] - 旗下拥有韩束 一叶子 红色小象 一页等多个品牌 其中韩束为主品牌 成立于2003年 2024年成为线上渠道GMV美妆国货品牌第二名 增速为头部美妆品牌第一名 [2] - 20222024年收入年复合增速59.3% 归母净利润年复合增速130.5% 2024年营业收入67.93亿元 同比增长62.1% 归母净利润7.81亿元 同比增长69.4% [2] 行业分析 - 中国化妆品行业2024年规模5372亿元 同比下降2.0% 大众定位表现好于高端定位 显示消费者对性价比偏好提升 [3] - 细分品类中彩妆和婴幼儿护理表现突出 好于行业总体 [3] - 国产品牌凭借线上渠道突围 抖音平台异军突起 公司旗下韩束品牌20232024年连续两年位居抖音美妆类目GMV榜首 [3] 品牌战略 - 韩束主品牌定位大众+科学抗衰 通过推新品 延伸品类 拓展多电商平台拉动增长 渠道结构优化降低对抖音和达播依赖 提升利润率 [4] - 一页品牌把握儿童护理赛道机遇 连续两年三位数高增长 有知名演员和育儿专家背书 渠道结构均衡 [4] - 其他潜力品牌包括定位防脱的洗护发品牌极方 筹备中的化妆师合作彩妆品牌NAN beauty等 [4]