港股新消费板块表现 - 2025年以来港股市场由潮玩盲盒、黄金珠宝、量贩零食、宠物经济等新消费领域引领资本狂欢 [1] - 6月4日泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金3家港股新消费企业总市值突破7300亿港元 [2] - 泡泡玛特当日大涨5.13%至246港元/股，市值突破3300亿港元，年内涨幅超170%，较2022年低点涨幅超2300% [3] - 蜜雪集团当日大涨超5%至618港元/股，市值2337亿港元，上市3个月涨幅达134.9% [3] - 老铺黄金当日涨幅3.06%至996.5港元/股，市值1716亿港元，上市不到一年上涨超20倍，2025年内涨幅324.2% [3] 新消费投资逻辑变化 - 本轮行情以潮玩、谷子经济、宠物经济、化妆品等消费新势力为主，反映消费投资底层逻辑重构 [5] - 消费习惯从品牌消费转向品质消费，从商品消费迈向服务消费，消费者更注重商品情绪价值 [5] - 传统消费研究框架强调产品力、品牌力、渠道力，新消费公司运营模式转变为精准定位目标人群、挖掘痛点、实现持续复购 [5] - 新消费崛起驱动力包括经济发展、传播媒介变化、人口代际更迭，商品价值公式转变为功能价值+资产价值+情绪价值 [6][7] 新消费板块未来展望 - 新消费龙头股价上涨由新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现驱动，未来仍有大量新产品及业绩增长点待挖掘 [8] - 消费板块复苏呈现结构性特征，"优质供给创造需求"逻辑长期有效，潮玩龙头全球市场增长空间仍大 [8] - 消费板块呈现40%股票牛市、60%股票滞涨的分化局面，后市将由点带面扩散，结构性行情更为突出 [9] 市场联动效应 - 港股"新消费三姐妹"带动A股消费板块全面爆发，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等板块涨幅居首 [4]