气候风险对全球经济与投资的影响 - 气候风险已从边缘议题升级为全球经济与投资领域的核心命题，重构产业格局与资本流向 [4] - 物理风险包括极端天气事件及长期趋势对经济社会的直接冲击，如欧洲2024年因热浪导致180亿欧元直接经济损失 [6] - 转型风险源于低碳经济转型中的政策、技术、市场与观念变革，例如荷兰法院强制能源企业十年减排45% [7] 巴黎协定目标与全球现状 - 全球平均气温较工业化前水平升高约1.55℃，2024年成为有记录以来最热的一年 [10] - 若不立即采取更有力减排措施，全球气温可能在2030年代初期突破1.5℃的控温目标 [10] - 极端气候事件频发，如2024年加州山火和2022年欧洲"500年一遇"高温 [10] 气候风险对金融市场的冲击 - 气候风险已成为金融市场的重要定价因子，物理风险推高信贷风险，转型风险导致高碳资产估值缩水 [13] - 投资者风险偏好转向低碳领域，资金再配置行为加剧市场不稳定 [13] 全球政策与产业变革 - 中国全国碳市场首个履约期覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，规模居全球首位 [14] - 美国《通胀削减法案》拨款3690亿美元投向能源安全与气候领域 [14] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2023年生效，覆盖钢铁、水泥等高碳产品 [14] - 全球可再生能源投资首次超过化石能源，欧洲2024年可再生能源发电占比达45% [16] 中国上市公司面临的挑战与机遇 - 沪深交易所完善ESG信息披露规则，香港联交所要求上市公司披露气候风险评估 [19] - 欧盟CBAM对钢铁、铝业等行业征收碳关税，可能增加企业成本 [19] - 国际ESG评级体系收紧，头部企业因气候评分偏低面临融资成本上升 [19] 资产管理机构的战略调整 - 气候风险加剧资产定价不确定性，物理风险可能导致基础设施类资产减值 [21] - 低碳转型打开战略机遇，如可再生能源、储能技术、绿色交通等领域 [21] - 气候相关财务信息披露工作组（TCFD）提供系统性方法论，强化气候风险管理 [22] 淡水泉的气候风险管理实践 - 将ESG评级数据、碳排放数据整合进内部投研平台，定期监控投资组合碳足迹 [25] - 与上市公司交流气候风险议题，关注绿色技术研发与供应链低碳化 [25] - 加入联合国负责任投资原则（UNPRI）及中国气候联合参与平台（CCEI），推动可持续投资生态 [25]