港股新消费板块表现 - 泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金被称为港股"新消费三姐妹"，6月4日总市值合计突破7300亿港元 [2] - 泡泡玛特6月4日大涨5.13%，盘中最高触及248.8港元/股，市值突破3300亿港元，年内涨幅超170%，2022年四季度以来区间涨幅超2300% [3] - 蜜雪集团6月4日大涨超5%，盘中最高触及618港元/股，市值2337亿港元，上市3个月涨幅达134.9% [3] - 老铺黄金6月4日涨幅3.06%，盘中触及996.5港元/股，市值1716亿港元，上市不到一年上涨超20倍，今年上涨324.2% [3] - 港股新消费三姐妹带动A股消费板块集体上行，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等板块涨幅居首 [4] 新消费行业趋势 - 本轮消费股牛市以潮玩、谷子经济、宠物经济、化妆品等新消费势力为主，不同于上一轮白酒引领的行情 [5] - 消费习惯从品牌消费转向品质消费，从商品消费迈向服务消费，消费者更注重商品的情绪价值 [5] - 新消费公司运营模式改变，渠道重要性下降，核心在于精准定位目标人群、挖掘痛点并实现持续复购 [5] - 新消费崛起驱动力包括中国经济发展、传播媒介变化和人口代际更迭 [6] - 商品价值公式转变为：商品价值=功能价值+资产价值+情绪价值 [7] 投资逻辑与后市展望 - 新消费龙头股价上涨由新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现驱动，未来仍有大量增长点待挖掘 [8] - 消费板块复苏呈现结构性特征，"优质供给创造需求"的逻辑长期有效 [8] - 潮玩龙头在欧美市场需求爆发刚开始，头部企业凭借IP运营与全球化布局仍有增长空间 [8] - 消费板块呈现40%股票牛市、60%股票滞涨的冰火两重天情况，后市结构性行情将更为突出 [9] - 需兑现预期回报率过低的股票，挖掘仍有认知差和较高赔率的机会 [9]