行业景气度 - 2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度有所改善 [2] - 分指数显示5月库存、从业人员分指数环比下降，市场需求、平均日销量、经营状况分指数环比上升 [4] 市场表现 - 5月汽车市场呈现"前高后低"走势，车展密集启动叠加"五一"假期效应推动终端客流显著冲高 [4] - 汽车"以旧换新"政策与地方促消费措施持续发力，激发消费热情 [4] - 经销商门店客流提升刺激补库需求，但终端价格波动导致订单及成交周期延长，资金回笼缓慢 [4] 促销策略 - 54.8%的4S店处于618活动筹备阶段，19.1%已提前开启促销，26.1%暂未推出618相关购车优惠 [4] - 经销商对6月车市持谨慎悲观态度，37.6%预计销量基本持平，27.4%持乐观态度，35.0%判断销量将下滑5%以内 [8] 区域表现 - 5月全国总指数为52.7%，北区指数52.6%，东区指数52.4%，西区指数62.1%，南区指数48.1% [6] - 分品牌类型指数显示豪华及进口、合资、自主品牌指数环比均下降 [8] 经销商经营 - 上半年仅有35.0%的4S店完成或超额完成销量计划，64.9%未达目标，其中17.8%接近完成（90%-100%区间） [4] - 半年考核节点加剧经销商资金紧张与销量承压问题 [4] 市场展望 - 在半年目标冲刺、端午节及618活动刺激、叠加以旧换新政策及新车集中上市的推动下，消费信心回升，市场活力有望改善 [8] - 建议经销商理性预估市场需求，强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位 [8]