关联交易风险 - 百年人寿2015-2020年间披露27笔重大关联交易，涉及金额超250亿元，84亿元以上风险敞口未结清[1][2] - 交易主要通过私募基金、信托等第三方通道进行，穿透式监管缺失导致关联关系难以追溯[7] - 与万达系4笔交易余额46亿元，苏宁电器1笔交易余额26亿元，交易对手方均面临流动性问题[14] - 已结清交易中11笔共计72亿元本金情况不明，部分投资亏损严重，如上海莱士相关交易或亏损6亿元[17][20] 公司治理问题 - 27笔关联交易迟至2025年2月才提请董事会审议，过去5年管理层更迭频繁，现任董事会与2020年无一人重合[5] - 2014年后地产系股东主导时期，万达通过11.55%股权实际控制公司，关联交易金额达股权成本的10倍以上[25][27] - 2022年净资产锐减77亿元至4.76亿元，核心偿付能力逼近红线，成为不公开报告的"问题险企"[9][12][24] 战略转型举措 - 2024年启动"启行工程"五年战略，推出优才计划扩大个险队伍，布局"保险+健康"生态[37][38] - 高位减持权益资产套现，如2024年减持万丰奥威2.87%股份套现13.4亿元[41] - 大连国资入主后完成股权重组，大连金运以11.51%持股成为第一大股东，董事会完成洗牌[42] 业务发展方向 - 重点布局高净值客户市场，上海高客中心已签署光大养老、昆仑信托等合作协议，搭建家族办公室业务[46][47] - 行业竞争激烈，平安、友邦等超10家险企已建立自有家族办公室品牌[48] - 公司总资产近2800亿元，覆盖20个省级分公司、370余家分支机构[43]