本文节选自 《历史的逻辑》，作者黄漫 导语："当一场新的赌博开始时，赌赢的人永远不会是过去的赢家：手气过了。" 生物学中的间断平衡理论强调变异的随机性和地理隔离对新种形成的必要性。 它认为形成新种的原料是个体突变，突变是无定向的。只要对适应无害（中性 ）， 就可能闯过自然 选择这一关，进而形成新种。 它又强调大多数新种是从父种地理分区边缘上被隔离的孤立小种群中形成的，因为在这孤立种群中产 生的突变，不致因基因交流而失去特性，其中多数被淘汰，但少数仍可能被选择保留下来而形成新的 种。 文明也存在一个类似的离域模式。正如汤因比所认为的，旧文明加上新 地理，衍生出新文明。但是 文明远离父文明地理分区边缘的原因则不尽相同。 作为一个民族，希伯来人始终无法释怀先祖的遗训，因此今天的以色列毅然决然地将国家建立在敌人 环伺的荒凉沙漠之中。这里除了悠久的历史底蕴，几乎一无所有。 在每一个科技时代，文明中心都上演着无 休止的战争。 最先产生青铜器的两河流域，从公元前 2900 年开始，就陷入了 "青铜战 国时代 " ，那些并不大的 城邦彼此争夺着有限的资源。从此，两河流域彻底进入了帝国时代，先后历经阿卡德帝国、拉格什王 朝、乌 ...

导语："锂电池回收巨头"金晟新能第三次谋求上市，但背负18亿短债与连年亏损成为市场关注焦点，在行业爆发前景与激烈竞争夹击下，金晟新能能否 成功融资，在众多竞争对手中抢占市场份额？ 摘要： 1、流动性承压：金晟新能一年内有18亿元债务到期，而现金储备不足4千万，短期流动性和偿债压力极其严峻。 2、单一大客户依赖：公司前五大客户收入占比超过六成，最大客户贡献近半营收，客户集中度带来极大依赖与风险。 3、市场前景：全球动力电池退役潮加速到来，回收市场预计将高速扩张，为金晟新能提供难得的增长机会。 在全球动力电池退役潮即将来临之际，全球第二大锂电池回收企业广东金晟新能源股份有限公司（简称 "金晟新能"）正上演着一场紧张的资本突 围战。 9 月 17 日，金晟新能 再次 更新港股 上市 申请文件，不到一年时间里 三次谋求上市 ，迫切 冲击 IPO 的背后，是 这家行业龙头 背负的 18 亿 债务即将在一年内到期，能否成功融资或将决定 金晟新能 的未来走向 。 锂电池回收"一哥"， 综合实力不敌行业巨头 金晟新能引用 弗若斯特沙利文 报告称， 以 2024 年再生利用销售收入计， 公司是 全球第二大锂电池回收及再生利用企 ...

以下文章来源于芯智讯 ，作者芯智讯浪客剑 芯智讯 . "芯智讯"——有料的科技新媒体！专注于半导体产业链、智能手机产业链、人工智能、AR/VR、智能硬件及汽车电子等相关领域。 | | Ascend 910C O | Ascend 950PR 10 | Ascend 950DT | Ascend 960 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Microarchitecture 微架构 | 2025 Q1 | 2026 Q1 | 2026 Q4 | | Ascend 970 | | Data formats | SIMD | SIMD/SIMT | | 2027 Q4 | 2028 Q4 | | 数值类型 | FP32/HF32/FP16/BF16/INT8 | FP32/HF32/FP16/BF16/ FP8/MXFP8/HiF8/MXFP4 | | SIMD/SIMT EP32/HE32/FP16/BF16/FP8/ | SIMD/SIMT | | Interconnect bandwidt | | | | | FP32/HE32/FP16/BF16/FPS ...

股价波动分析 - 9月17日股价上涨8.96%至209.2港元/股 总市值达830.31亿港元[5] - 9月18日股价下跌12.43%至183.2港元/股 较发行价13.15港元仍上涨1293.16%[5] - 9月16日经历极端波动 盘中最高679.5港元/股（市值超2600亿港元） 收盘暴跌53.73%至192港元/股 单日跌幅超71%[5][6] 近期交易表现 - 9月9日股价70.5港元/股 较发行价上涨436%[7] - 9月10-12日连续大涨 涨幅分别达27.57%、20.78%、77.09%[7] - 9月15日单日暴涨115.58%至415港元/股[7] - 最近3个交易日累计下跌55.86%[7] 核心产品进展 - 替恩戈替尼获国家药监局II期临床试验默示许可 联合氟维司群治疗HR+/HER2-乳腺癌[9] - 临床前实验显示联合用药对内分泌治疗耐药乳腺癌具药理学协同作用[10] - 多靶点激酶抑制剂(MKT)靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大致癌通路[11] - 胆管癌适应证进展最快 预计2025年下半年完成中国注册性II期临床试验[11] 市场定位与竞争 - 全球首个进入注册临床阶段治疗FGFR抑制剂复发/难治性胆管癌的药物[11] - 2024年全球胆管癌药物市场规模20亿美元 预计2027年增至32亿美元[11] - 中国胆管癌药物市场规模32亿元 预计2027年达55亿元[11] - 现有竞品包括佩米替尼、英菲格拉替尼、福巴替尼等已获批FGFR抑制剂[12] 研发管线布局 - 肿瘤领域核心产品替恩戈替尼拓展前列腺癌、肝癌、乳腺癌等多适应证[14] - 非肿瘤领域管线包括TT-01688（炎症）、TT-00920（心衰）、TT-01025（脂肪肝）均处于I/II期临床[14] - 截至2024年6月30日 拥有6款临床阶段候选产品及多款临床前产品[15] 财务状况 - 2022-2024年亏损额分别为2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元[15] - 2024年上半年亏损1.23亿元 三年半累计亏损9.93亿元[15] - 2017-2023年完成8轮融资 累计获超17亿元资金支持[15] - 截至2024年6月30日 现金及现金等价物为4.49亿元[15]

公司战略路径 - 阿里巴巴采用集团协同的"全家桶"打法高调切入即时零售赛道 将竞争演绎为集团交响曲 [2] - 战略分为三步：低价揽客通过"30分钟达"和"9.9元包邮生鲜"吸引用户 2025年上半年即时零售营收同比涨12% 新增用户超2亿 带动淘宝整体用户数暴涨25% [4] - 补贴换信任投入500亿元专项补贴基金 2025年Q2高客单价订单（500元以上）占比从15%升至28% AI推荐加持下转化率提升20% [5] - 生鲜突围通过生鲜+日用品即时配送构建护城河 预期未来三年新增年化GMV 1万亿元 生鲜占比超40% 2025年Q2用户日活复购率达3.2次同比提升18% [6] - 集团协同ROI达1.8:1 淘宝负责流量 天猫贡献品牌 饿了么打前锋 菜鸟做后勤 [6] 财务与运营数据 - 2025年Q2即时零售营收占比5.7% 增速最快达12% YoY 预计2026年能贡献15% [15] - 2025年H1淘宝/Tmall用户数增长25% 活跃买家9.5亿 月均订单频次从4.2次升至5.1次 农村用户流失率从5%降到2% [15] - 市场份额从2024年的15%升至25% 超越美团在非外卖即时领域的GTV [15] - 预计2026年国内commerce营收增长15% 远超行业平均8% [14] - 2026财年每股收益预计8.00-8.50美元 较2025财年7.50美元同比增长约12% [18] 竞争格局 - 美团Q2订单增长仅3% 外卖净利润Q2暴跌89% 补贴烧钱近200亿元 高度依赖外卖补贴陷于"外卖补贴泥潭" [4][9][15] - 京东补贴总额100亿元 以3C、家电为主 ROI仅1.0:1 基本持平难以放大规模 份额难破10% [9][10][16] - 阿里用500亿元补贴打出集团合力 金额不到美团1800亿元补贴的三分之一 但效率最高 [9][10] - 市场规模2026年将突破2万亿元 阿里凭借"集团协同"作为最大底牌 [17] 估值与前景 - 当前前瞻市盈率19.4倍至21.5倍区间 低于科技板块整体均值约25倍 也低于十年均值31.6倍和五年均值25.3倍 [18] - 如回归五年PE均值取估值中位数 股价有24%上升空间达到200美元 如回归上市以来PE中位数有41%上升空间达到229美元 [19] - 即时商业成为AI/云端交叉销售的"飞轮" 受益于云计算26%的增长动能 [18] - 整体为短期"流血"换长期霸权的策略 既是防御守住电商份额超50% 更是进攻实现复购率+18%和用户+25% [18][20]

以下文章来源于凤凰网科技 ，作者凤凰网科技 凤凰网科技 . 凤凰科技频道官方账号，带你直击真相。 导语：资金与算力，成了决定话语权的核心。然而，DeepSeek打破了这一"潜规则"。 2025年9月17日，属于中国人工智能的又一个高光时刻来到了。DeepSeek-AI团队梁文锋及其 同事在《自然》杂志发表了关于开源模型 DeepSeek-R1 的研究成果，并登上当期封面。 研究团队在《Nature》发表的论文中指出，他们采用了纯强化学习（RL）框架，并引入组相对 策略优化（GRPO）算法，仅依据最终答案的正确与否给予奖励，而非让模型模仿人类推理路 径。 "低成本奇迹"：从29万美元到世界舞台 图｜来源于网络 论文指出，大语言模型（LLM）的推理能力可以通过纯强化学习显著提升，从而减少对人工标注 的依赖。与传统训练方式相比，这一方法培养出的模型在数学解题、编程竞赛以及涉及STEM领 域研究生水平的问题上，均展现出更优的表现。 在此，DeepSeek也首次回应"蒸馏"争议，在与审稿人的交流中，DeepSeek明确表示，R1并非 通过复制OpenAI模型生成的推理示例来学习。只是和大多数其他大语言模型一样，R1的基 ...

股价异动与公司回应 - 9月16日公司股价在无基本面利空下大幅回调 疑似外资机构有目的性做空引发程序化交易和散户恐慌性抛售 [1][3] - 公司当晚宣布1亿美元股份回购计划 次日股价放量反弹17.37% 显示市场对管理层信心的积极回应 [1][6][20] - 公司明确表示业务营运正常且无重大变动 股价暴跌与基本面无关 [3] 战略转型与业务模式 - 公司经三年深度转型构建"绿电+算力"双引擎模式 成为AI时代算力与绿电一站式供应商 [1][8] - 控股山高新能源(01250 HK)提供清洁能源资产包 战略持股世纪互联(VNET US)42%股权切入数字基建赛道 [10] - "电算一体"生态闭环解决AI数据中心高电耗(占比50%-60%)与绿电消纳痛点 形成独特护城河 [11][13][14] 财务表现与资产结构 - 2025年上半年营业收入25.03亿元人民币 净利润4.76亿元人民币同比增长超5倍 [19] - 总资产规模超675亿元人民币 其中新兴产业资产占比77%达519.76亿元 新兴产业收入占比96% [19] - 业务转型成效显著 新兴产业成为公司利润核心来源 [19] 行业定位与发展前景 - 公司是中国极少数能同时解决AIDC电力成本 电力指标和算力搭建痛点的硬核玩家 [15] - 通过内蒙古乌兰察布等绿电资源丰富地区建设风光发电基地配套数据中心 实现绿电就近供给算力 [14] - AI数据中心GPU能耗为传统IDC数倍至数十倍 公司战略卡位受益于AIGC引发的行业根本性转变 [15]

以下文章来源于一只传奇的狐狸 ，作者十尾狐 一只传奇的狐狸 . 专注于经济、历史，以及个人成长。 导语：星巴克卖股权，不为钱，为了本土化。 各位老铁，今天咱们不聊芯片，不聊房子，聊聊你我身边那些熟悉的洋快餐。 现在的中国市场，变化之快，连这些国际巨头都有点跟不上节奏了。 想想看，十年前，去星巴克喝杯三十多块的拿铁，发个朋友圈都觉得挺有面子。汉堡王的皇堡， 那也是肉多料足的代表。 可现在呢？ 你有没有发现，最近星巴克和汉堡王，这两家我们吃了好多年的"老朋友"，好像有点不太一样 了？ 一个忙着找"金主"入股，一个急着给中国业务找个"新管家"。 这背后，可不是简单的商业八卦，而是整个外资餐饮在中国市场，正站在一个关键的十字路口 上。 这事儿说起来，还得从咱们自己的钱包和口味说起。 楼下十块钱一杯的精品咖啡遍地开花，瑞幸、库迪这些本土品牌把价格打到了地板上，还天天搞 新花样，什么生椰拿铁、酱香拿铁，让你眼花缭乱。 汉堡王也面临着同样的窘境，华莱士、塔斯汀这些本土汉堡品牌，用更接地气的价格和口味，抢 走了不少客流。 这不是谁好谁坏的问题，而是市场变了，游戏规则也变了。以前是"洋品牌"自带光环，大家觉得 贵点也值。 现在 ...

以下文章来源于阿尔法工场金融家 ，作者金妹妹 追踪保险银行业圈内动态，剖析最新风向，分享有料、有价值的"内行人"洞察见解。 阿尔法工场金融家 . 导语："想要买的人买不了，有资格买的人不想买"。 五年来，民生人寿的股权第17次被推上拍卖台。 依据阿里资产司法拍卖平台消息，民生人寿705万股股份将于9月25日挂牌拍卖。这笔股权起拍 价为1277.95万元，较评估价1825.64万元打了七折。 单从账面数字看，这一价格并不算高。但业内普遍预计，和此前几次相似的拍卖一样，这笔股权 可能依然难以成交。 造成这种反差的重要背景，是2024年9月，新版"国十条"——《国务院关于加强监管防范风险推 动保险业高质量发展的若干意见》的发布。文件突出"强监管、防风险、促高质量发展"，"长牙 带刺"，强调以更高标准、更严措施强化市场约束与风险防控。 在市场准入环节，明确禁止存在违规跨业经营、杠杆率高企、严重失信记录或重大违法违规行为 的企业成为保险机构主要股东或实际控制人；同步建立股东及实际控制人"黑名单"机制，强化对 重大违法违规股东的穿透清退与联合惩戒。 这一系列举措不仅对行业发展提出更高要求，也释放出进一步压缩中小险企股权流 ...

一纸判决书击碎了企业架构作为私人保险箱的神话，许家印价值几十亿美元的全球资产如今正式由清盘人接管，香港高等法院创造了历史。 洞察楼市信息，诉说房产百态。以媒体人的视角说房事、品房经、论房道。 导语："毫无疑问，许家印根本没有遵守资产披露令。" 9月16日，香港高等法院作出历史性裁决，委任中国恒大清盘人作为恒大创始人许家印全部资产的接管人，并对许家印名下价值77亿美元的资产发 出全球禁制令。 以下文章来源于石头侃房 ，作者樂无 石头侃房 . 法官欧阳浩荣在裁决中指出， "毫无疑问，许家印根本没有遵守资产披露令"。此次裁决 "刺破公司面纱" ，直接触及创始人个人财产领域，向市 场传递了一个明确信号：企业架构不能成为逃避责任的挡箭牌。 这场持续数年的法律博弈终见分晓，恒大清盘程序从公司层面纵深至创始人个人资产领域，突破了传统公司制度中 "有限责任"的根本原则。 许家印个人资产被全面接管 香港高等法院法官欧阳浩荣在裁决中，对许家印一方资产颁下拟定接管人令。 欧阳浩荣法官在裁决中支持了清盘人的申请，委任安迈顾问有限公司董事总经理杜艾迪（ Edward Simon Middleton）及黄咏诗作为许家印资产 的接管人。 ...