通胀与市场预期 - 市场已提前消化通胀反弹 核心PCE预计从2 5%升至年底3 6% [2] - 5年远期通胀盈亏平衡点保持稳定 显示市场对长期通胀担忧有限 [4] 利率与债务动态 - 美国30年期利率虽缓和 但市场对长期国债拍卖周期保持警惕 [7] - 美元估值昂贵 导致30年期实际利率与美元走势分化 [9][10] 行业板块表现 - 国防股表现突出 高盛韩国国防股票篮子年内上涨127% 欧洲和日本国防股同样强劲 [14] - 铀/核电主题投资篮子呈现显著上涨趋势 [16] - 科技巨头盈利增长显著超越非科技公司 资本支出因ChatGPT出现显著变化 [20][22] - AI领导者与落后者差距持续扩大 AI发展呈现"慢-慢-慢-加速"轨迹 [23] 市场资金流动 - 企业大规模回购推动新发行活动增加 [24] - 全球系统性交易社区股指期货持仓处于中等水平(5/10) 投机性头寸支撑减弱但未成阻力 [26] - 5月全球股票净买入创历史纪录 6月虽放缓但仍偏向净买入 [28] 资产表现对比 - 价值储存工具(黄金 比特币)年初至今总回报率和夏普比率表现突出 [30] - 美国股市表现落后全球同行 科技股年初增长意外缓慢 [31] 房地产行业 - 美国房地产建筑商股票面临长端利率风险与供需疲软 但长期牛市趋势显示韧性 [12]