镍与不锈钢市场 - 镍与不锈钢市场处于宏观暖风与产业寒流的拉锯状态，价格陷入震荡，7月可能成为趋势拐点 [1] - 全球正步入新一轮宽松周期，美联储释放年内降息预期，欧央行已率先行动，中国通过MLF和信贷投放持续"稳增长"，但政策暖风在实体端尤其是不锈钢下游传导受阻 [1] - 房地产作为不锈钢的主要终端，新开工面积同比下降24%，房企融资问题仍未解，消费端观望情绪浓厚 [1] - 印尼在全球镍产业链中的控制力持续增强，从出口原矿转向大规模输出加工品（镍铁、不锈钢、硫酸镍），湿法冶炼（HPAL）项目加速推进，供给弹性不断扩大 [1] A股并购重组 - 中国证监会首席在天津五大道金融论坛明确表示将"大力支持上市公司并购重组"，落实修订后的《重大资产重组管理办法》，鼓励企业收购强链补链、关键技术相关的优质未盈利资产 [1] - 这是继2023年"并购六条"后的又一强力信号，政策层面持续加码推动资本市场服务实体经济、科技创新 [1] - 在A股历史上，每一轮并购政策松动或鼓励期都会催生出一波结构性牛股（如2014年并购潮、2019年创业板借壳重启） [1] 算力产业链 - 自6月5日以来，算力相关板块迎来明显异动，多条细分赛道（CPO、光通信、PCB、算力租赁等）集体上涨，个股批量涨停 [1] - 市场前期轮动热点（如创新药、宠物经济）进入调整期，算力作为高景气+科技主线，成功接力成为"C位赛道" [3] - 工信部发布《算力互联互通行动计划》，强调构建国家算力网络体系，推动东西算力高效调度，为产业链提供政策护航和方向引导 [3] - 部分算力链公司已进入订单兑现期，多个公司Q1利润实现翻倍增长，进入中报窗口期后，业绩有望持续催化 [3] 亚钾国际 - 亚钾国际监事彭志云因涉嫌内幕交易被证监会立案，成为继董事长、总经理等高层之后又一位深陷合规风波的核心管理人员 [3] - 公司此前因迟报老挝税收优惠事项遭投资者质疑信披不及时，高管违法行为凸显公司治理混乱与信息披露缺乏透明度 [3] - 亚钾国际2025年一季度业绩实现营收与利润大幅反弹（净利同比+373%），但核心驱动是钾肥价格大幅上涨这一周期性因素 [3] - 中农集团计划将5%股份转让给汇能集团，叠加后者此前已持有9%股份并向公司提供大额资金支持（18亿元借款），亚钾国际的第一大股东可能发生实质性变化 [3] 外资流入港股 - 随着美国贸易政策逐渐明朗化，市场风险情绪趋于稳定，亚洲股市（中国、印度、新加坡）将受益于内需驱动和刺激政策的持续作用 [4] - 得益于年初中国科技产业（尤其是AI领域）的突破，国际投资者正重新评估对中国资产的配置价值，外资逐步流入港股市场，但整体仍低于历史峰值 [4] - 相关股票在年初已经历一轮重估（如DeepSeek带动的行情），但整体估值仍显著低于美股同类企业 [4] - 亚洲地区（不含日本）企业股份回购频率创新高，推动股本回报率从2023年的11%提升至2026年预计的12.5% [4] - 黄金在当前宏观背景下不仅是风险对冲工具，也具备一定的相对收益优势，对投资组合的稳健性具有提升作用 [4]