市场观点与现象 - 近期不少市场意见领袖追捧中国海洋石油，将其视为最赚钱的核心资产之一，甚至有人夸张地认为其生意模式优于茅台 [2] - 市场一致看好的原因可能有三点：一是巴菲特旗下伯克希尔近年来持续买入石油股，而中国海洋石油是A股中符合其资源持有特征的标的；二是国际原油价格从2022年139美元/桶的峰值腰斩后，在65美元/桶左右徘徊，市场存在抄底预期；三是公司估值表面便宜，市盈率9.23倍，市净率1.59倍，股息率高达4.91%，符合“两低一高”特征 [3] 行业周期性分析 - 石油是强周期性行业，预测油价波峰波谷极为困难，其波动剧烈性常超预期 [4] - 历史数据显示，布伦特原油价格在2016年曾跌至29美元/桶，2020年新冠疫情爆发时更跌至16美元/桶 [4] - 由于强周期性，市盈率、股息率等指标可能无法准确衡量股价高低，若业绩下滑，可能出现市盈率越跌越高、股息率越跌越低的情况 [5] 公司特定优势与表现 - 中国海洋石油拥有油田资源，且具备开采成本相对较低的优势，从长期视角看是一只稀缺标的 [5] - 公司股价长期走势与布伦特原油价格同步，但底部重心逐步抬高，在原油价格创新低时，公司股价能在更高位置企稳 [5] - 这一现象得益于规模效应下的单位成本下降及产能提升，公司通过成本优化和以量补价缓和了周期性波动的负面影响 [6] - 根据公司的可开采储量和增产计划，未来产能预计将以5%的速度继续提升，有望保持比原油价格更强的走势 [6] 投资视角总结 - 若有足够耐心，以5年为一个周期，不惧短期波动，通过获取股息并等待周期上行，中国海洋石油可能是一个不错的投资标的 [6] - 但如果寄希望于短期押注石油价格上涨以实现股价快速上涨，则具有较大的不确定性，非人力可准确预判 [6]