以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者田亚雄 刘昊 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是 一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带到任何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临 渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。 文 | 田亚雄 刘昊 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 市场难以形成某种合力以推翻远景疲弱（美国浅衰退+亚太通缩），进而长期注意的倾向是缩利润、套 利润。但需求悲观的演进定价又通常并非一蹴而就，在此环境中通常具备主导权的是"外生冲击"，但通 常难以预测，且因为空头赛道过于拥挤，进而还要不要执着于基于中长期宏观驱动持续押注空头。在此 过程中，空头享有某种"共识性"安全（与大众一致），但应对外生冲击，无所作为。（研究是用质疑来 缩减世界的复杂，用追问去突破编织观念之网） 近期一个明显的感受是市场状态类似于一个经典表述： 价格还是那个价格，但钱没了，即价 格的区间震荡让交易者体验感很糟糕。 目前市场的定价焦点不断模糊化，从4月初系统性修 复悲观预期，到5月份（尤其是5月1 ...