核心观点 - 知名芯片分销商立功科技可能被上市公司商络电子收购，交易尚处于筹划阶段 [1][2] - 商络电子拟通过现金方式购买立功科技部分股权以达到控股目的，交易价格将根据尽职调查等进一步确定 [2] - 立功科技曾两次IPO失败，此次出售股权可能是其退出路径之一 [6][9][18] 两家公司的发展历程 立功科技 - 成立于1999年，专注于工业及汽车电子领域的芯片解决方案，业务分为自主产品(16.75%)和IC增值分销(83.25%) [5] - 是NXP重要代理商，2017-2020年向NXP采购占比51.31%-63.54% [5][6] - 发展分为四个阶段：1999-2006年推广NXP前身产品；2006-2013年成为NXP主要分销商；2013-2017年扩展产品线；2017年后整合业务资源 [7] - 2020年创业板IPO撤回，2023年子公司致远电子IPO也终止 [6][9] 商络电子 - 1999年成立，从被动元器件分销起家，逐步转向主动芯片分销 [10] - 2021年A股上市，拥有超100项原厂授权，服务近5000家客户 [9][10] - 被动元器件收入占比从2017年84.58%降至2024年42.93%，主动元器件占比提升至57.06% [10][15] - 2024年营收65.46亿元(同比+28.27%)，净利润0.71亿元(同比+108.28%) [15] - 2024年代理品牌新增9个至112项，拓展汽车自动化等新领域 [15] 收购动机与影响 - 商络电子通过并购实现快速扩张，2022年已收购汽车电子分销商深圳星华港 [17] - 立功科技与商络电子业务具有协同性和互补性，可提升后者竞争力与规模 [18] - 收购符合商络电子专注分销主业战略，有助于实现产业链延伸 [18] - 立功科技两次IPO失败后，出售股权可能是其退出选择 [18]