A股大盘 - 国内经济基本面面临关税反复和总需求回落压力 需关注政策对冲效果 [5] - A股成交额回落至"9.24"以来低位 市场观望情绪上升 [5] - 政策面短期内以落实已部署政策为主 下半年或有增量政策 [5] - 外部环境方面 关税谈判期仅剩月余 不确定性风险上升且不可预测性强 [5] - 关税豁免期临近结束(7月8日) 6-7月市场或先抑后扬 [5] - 市场风格呈现极致"杠铃"策略 大盘权重+微盘股表现突出 但当前风险收益性价比偏低 [5] 行业/风格配置 - 短期建议以稳应变 关注银行等偏防守板块 [5] - 大盘权重在有中央汇金托底背景下 下行空间相对有限 [5] - 微盘股面临"三高"局面(指数高/成交占比高/IM贴水高) 需等待风险释放 [5] - 建议关注科技/医药/服务消费/新消费等调整后的布局机会 [5] - 关税谈判不确定性上升 可适度提高稳健资产配比 [5] 多资产配置 - 建议关注日股/欧股/黄金等多资产分散化布局机会 [5]