港股市场表现 - 香港恒生指数突破24000点，恒生科技指数大涨2.78%，科技、医药、消费等板块集体大涨 [1] - 恒生科技指数和恒生国企指数自4月低点均上涨超过20%，迈向技术性牛市 [1][3] - 17只认购证半日翻倍，上午最大涨幅达300%，涨幅超过50%的认购证一度超过50只 [1][3] - 认购证主要涉及快手、美团、商汤、京东、金蝶、理想等股票 [3] 市场驱动因素 - 政策支持与AI热潮推动港股展现强劲吸引力，恒生指数及科技指数年初至今跑赢美国、日本等主要股指 [1] - 科技与AI板块成为主战场，由Deepseek带动的科技股、大交易带动的创新药以及新消费成为市场主力 [3] - 流动性充裕，离岸人民币香港银行同业拆息(CNH Hibor)主要期限利率全线下行，隔夜Hibor跌15个基点至1.34985% [1][4] - 港元兑美元汇率触及7.75的强方保证，香港金管局投放港币流动性，1个月Hibor从4月底的4.07%快速降至0.559%附近 [5] 资金流动 - 新兴市场股市和债市八周来资金流入最强劲，最近一周现金流入量创下自1月以来的最大纪录，接近950亿美元 [5] - 香港金管局200亿元人民币的日间回购协议流动性已被调用逾八成 [4] - 美元/港币套息交易空间打开，驱动港元汇率接近弱方保证，本次汇率变动是历史上最快的一次强弱方之间调整 [7] 估值比较 - 恒生指数10倍左右的估值相比美股具有明显优势 [7] - 美股TAMAMA科技指数市盈率32.2，费城半导体指数市盈率45.8，纳斯达克指数市盈率39.9，标普500席勒市盈率36.91，均处于偏高位区间 [7] 风险偏好 - 中美积极信号带动短期港股风险偏好回暖 [8] - 市场对美政治风险噪音的重定价阶段已然到来，"TACO交易"热度较高 [8]