报告导读： 大促周期拉长，单件直降成主流，比拼真实转化而非 GMV 。国补加持下各企 业积极布局，盈利能力有望提振，增持。 投资建议 ： 更长的大促周期和单件直降的策略调整更考验企业的动态调整和营销能力，品牌力具备优势 或者电商运营更具优势的企业更有机会从中受益。 本文摘自：2025年6月8日发布的 大促回归本质，国补助力转化——2025年618规则解读 蔡雯娟 ，资格证书编号： S0880521050002 李汉颖 ，资格证书编号： S0880524110001 谢丛睿 ，资格证书编号： S0880523090004 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 平台端，大促周期拉长，单件满减成主流。 此次 618 大促活动，京 ...